文档介绍：第四章经济效果评价方法
5/24/2018
1
第一节有关概念
1、项目是什么?
基本投资单位
钱生钱的“黑匣子”
100￥
二年后
150￥
5/24/2018
2
第一节有关概念
2、投资决策的实质
对未来的投资收益和投资风险进行权衡
3、经济效果评价关注什么?
经济性:
多少——投资会带来多少收益
多快——资金的利用效率
风险性:
多久——时间流逝,投资会“缩水”
5/24/2018
3
4、本章内容
评价工具——评价指标
使用说明——对评价指标的讨论
方法应用——决策
5/24/2018
4
第二节经济效果评价的工具—评价指标
评价指标
效率型
价值型
兼顾经济与风险性
外部收益率
内部收益率
净现值支书
投资收益率
静态投资回收期
动态投资回收期
净现值
净年值
费用现值
费用年值
(特例)
(特例)
等效
等效
评价指标
5/24/2018
5
一、评价指标
1、投资回收期(Pb—Pay back period )
定义:
从项目投建之日起,用项目各年的净收入将全部投资收回所需要的期限。
静态投资回收期:不考虑现金流折现
动态投资回收期:考虑现金流折现
5/24/2018
6
投资回收期指标的特点
表征了项目的风险:是兼顾项目获利能力和项目风险的评价
舍弃了回收期后的收入与支出数据:因而不表征项目的真实赢利情况,更不支持基于效益的多方案的比较
静态投资回收期不考虑资金的时间价值
评价指标
5/24/2018
7
投资回收期计算公式:
t=0
t=0
Tp
∑NBt=∑(B-C)t=K
Tp
符号意义:
NBt—净收入 B——收入
C —成本 K——投资
Tp —投资回收期
T —各年累积净现金流量首次大于等于零的年份
第T年的净现金流量
Tp = T –1+
第(T –1)年的累计净现金流量的绝对值
静态:
动态:
t=0
Tp*
∑(CI-CO)t(1+i0)-t=0
评价指标
5/24/2018
8
投资回收期评价工具的使用
确定基准投资回收期Tb
判别准则:
Tp≤ Tb ,可以考虑接受
Tp ≥Tb,拒绝
评价指标
5/24/2018
9
2、价值型指标——净现值NPV
按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时间(通常是期初)的现金累加值就是净现值。
计算公式:
判断准则: 项目可以接受;
项目不能接受。
现金流入现值和
现金流出现值和
评价指标
5/24/2018
10