文档介绍：2018/5/24
Wuhan University Li Yanli
中央银行的货币政策、操作 及传导
2018/5/24
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——货币政策的目标
——货币政策中介目标和操作目标
——货币政策工具
——货币政策传导
——货币政策效应
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第一节货币政策目标
——货币政策目标的内容
——货币政策目标之间的关系
——通货膨胀目标制的实践
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一、货币政策目标的内容
1、物价稳定
2、充分就业
3、经济增长
4、平衡国际收支
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二、货币政策目标之间的冲突
1、稳定物价与充分就业的冲突
充分就业增发货币,降低利率
稳定物价控制货币发行,提高利率
2、稳定物价与国际收支平衡的冲突
稳定物价控制货币发行,提高利率
国际收支顺差降低利率,扩张货币
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3、经济增长与国际收支平衡的冲突
经济增长增发货币,降低利率
国际收支逆差控制货币,提高利率
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4、稳定物价同经济增长之间的冲突
经济增长增发货币,降低利率
稳定物价控制货币发行,提高利率
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三、通货膨胀目标制的实践
1、概念:
通货膨胀目标制是一个货币政策框架,它的主要特点是公开宣布一个或多个时限内的官方通货膨胀的数值目标(或目标区间),同时承认稳定的低通货膨胀是货币政策的首要长期目标。
自199O年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来,到2OO5年,已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。
通货膨胀目标制的实施意味着中央银行货币政策最终目标的选择日益“中性化”。
“中性化”政策是货币政策对经济既不起刺激作用,。
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