文档介绍：第2章公司财务分析
金融学院
张显明
公司财务分析原理
财务分析的主体及目的
财务分析的根本目的是为决策主体进行科学决策提供可靠的决策信息,不同的决策主体进行不同的决策内容,将依据不同的决策信息,因而其财务分析的目的也不同。
1、公司股东
2、公司债权人
3、政府职能部门
4、公司管理层
公司财务分析原理
财务分析的内容
1、盈利能力
2、偿债能力
3、营运能力
财务分析的依据
公司财务分析,是根据财务报告等相关信息资料为依据所进行的分析,包括财务报告信息以及市场相关信息。
公司财务分析原理
财务分析的方法
财务分析实务中最常用的分析方法大致可以分为以下几类:一是运用统计指标的分析方法,或者叫指标分析法。这是最常见也是目前最主要的分析方法。比如:比较分析法、趋势分析法、结构分析法、比率分析法等;二是因素分析法。比如经济分析中的因素分析法、敏感性分析法、场景分析法、杜邦分析法、以及盈亏平衡分析法等;三是模型分析法。运用计量经济学的原理和方法进行建模分析。其中最常见也是最重要的分析方法是统计指标的分析方法。
公司财务分析的信息系统
财务信息系统的内容
1、财务报表信息
财务报表信息,是企业最重要也是最完整的财务信息。主要包括资产负债表、利润表和现金流量表三大主表以及其他附表等内容。
(1)资产负债表
(2)利润表
(3)现金流量表
2、报表附注信息
3、其他财务信息
4、审计报告信息
公司财务分析的信息系统
财务信息的质量判断
判断财务信息的质量就成为财务分析的重要前提。一般来讲,判断财务信息质量的方法主要有两类:一是借助社会审计所出具的审计报告信息来判断。这在通常情况下是可行的,但必须注意它的局限性。二是通过分析主体自己来判断,这就需要分析主体具有很强的识别与判断财务信息真伪的能力。这种能力的培养需要进行长期时期的财务会计及其相关领域的知识积累和进行财务信息真伪识别的专门技术训练。
公司财务分析的方法
统计指标分析法
(1)偿债能力指标
短期偿债能力指标:流动比率,速动比率,现金比率
长期偿债能力指标:负债率、利息保障倍数和偿债保障比率等。
(2)营运能力指标
(3)盈利能力指标
利润率;资产报酬率;权益报酬率;以及每股收益等。
公司财务分析的方法
因素分析法
1、这类分析方法主要有:连环替代法、敏感性分析法、场景分析法、盈亏平衡分析法以及杜邦分析法等等
该方法的几个重要特征:一是因素排列的顺序性。二是因素替代的连环性。三是计算结果的假定性。
公司财务分析的方法
2、杜邦分析法
杜邦分析法是由杜邦(Du Pont)公司推广使用的,所以叫做杜邦分析法。是从股东利益出发分析影响股东权益报酬率的因素,利用相关财务比率的内在联系构建了一个综合反映股东权益报酬率的指标体系,即杜邦恒等式(Du Pont identity)。用公式表示如下:
案例研究(四川长虹股份有限公司财务分析案例)
2004年财务报表
四川长虹股份有限公司2004年度的财务报表,包括资产负债表、利润表和现金流量表。其报表数据从网上下载并经过整理而得。
长虹公司财务分析
1、财务分析指标计算
(1)短期偿债能力分析