文档介绍：《投资分析》
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内容:投资项目财务效益分析
财务数据预测
资金时间价值
财务效益分析意义
财务效益分析指标
本章你需要参考的书
《财务管理》
《投资项目评估》XX等编,XX大学出版社
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一、项目财务效益分析 意义及财务数据预测
项目财务效益分析
概念:是根据国家现行财税制度、市场价格体系和有关规定,从项目财务角度,分析预测项目直接发生的财务效益和费用,以评价和判断拟建项目在财务上的可行性,是决定项目投资命运的重要决策依据。
财务效益分析的步骤:
分析预测项目基础财务数据和参数
编制财务报表(财务现金流量表、损益和利润分配表、资金来源与运用表、资产负债表、借款偿还计划表)
根据基本报表计算财务分析指标(营利能力、清偿能力)
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市场调查
与预测
生产条件
生产规模
市场分析
技术分析
工艺技术与
设备分析
工程设计与
选点分析
投资方案与
实施进度
财务基本
数据评估
损益和利润
分配表
现金
流量表
资金来源
与运用表
资产
负债表
借款偿还
计划表
获利能力
分析
偿债能力
分析
资金流动
性分析
不确定性分析
分析结论
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一、项目财务效益分析意义 及财务数据预测
项目财务数据预测
项目总投资:是指建设项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用,包括建设投资和流动资金两部分。
固定资产总投资估算方法
单位生产能力投资估算法——I2 =X2(I1/X1)
或I2 =X2(I1/X1)*CF (符号意思见教材P47)
生产能力指数估算法——I2 =I1(X2/X1)n CF ,CF为物价换算指数,若两项目所处时期得价格水平不同,应乘上该指数。
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二、财务数据预测(续)
总成本费用
产品制造成本
管理费用
财务费用
销售费用
直接原材料
直接工资
其他直接支出
制造费用——间接费用
期间费用
(不计入产品成本,直接
抵减当期损益)
直接
费用
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二、财务数据预测(续)
项目财务数据预测
经营成本=总成本费用-固定资产折旧费--无形资产、递延资产摊销费-负债利息支出
要计算运营期间现金流出,应将总成本中折旧、摊销费等非现金流出扣除。
评价项目投资财务效果时,不考虑资金来源问题,故也不将利息支出计入现金流出。
举例:某化纤项目总成本费用表,单位:万元
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序号
年份
项目
合计
投产期
4 5
达到设计能力
6 7 … 18
1
2
3
4
5
6
7
8
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生产负荷(%)
外购原材料
外购燃料、动力
工资及福利费
修理费
折旧费
摊销费
财务费用
其中:利息支出
其他费用
总成本费用
(1+2+…+6+7+8)
经营成本(9-5-6-)
229921
29959
4800
22005
43995
2430
20121
10848
13005
366232
301727
70
11024
1436
320
1467
2933
316
3794
3503
867
22157
15405
90
14173
1847
320
1467
2933
316
3340
3049
867
25263
18965
100
15748
2052
320
1467
2933
316
2781
2490
867
26484
20745
100 100
15748 15748
2052 2052
320 320
1467 1467
2933 2933
316 316
2549 428
2258 428
867 867
26252 23815
20745 20454
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二、财务数据预测(续)
项目销售收入与税金预测
各年销售量=正常年份设计生产能力产量×当年生产负荷(%)
预测产品销售价格
年销售收入=年销售量×产品销售价格
项目利润预测:年销售利润=年销售收入-年总成本费用-年销售税金
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三、资金时间价值
资金时间价值
原因
由于存在投资收益
由于存在通货膨胀
由于存在投资风险,资金有增值特性,使得资金具有时间价值
利息计算
单利,本利和
复利,本利和
记帐
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