文档介绍：金融衍生工具
风险的分类:系统性风险与非系统性风险
非系统性风险的分散方法?
投资的多样化分散
系统性风险的分散方法?
依靠金融衍生工具。
金融衍生工具概念
金融衍生工具又称“金融衍生产品”,是与基础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格决定于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。基础产品不仅包括现货金融产品,也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量包括利率、各类价格指数甚至天气(温度)指数。
金融衍生工具功能
1、套期保值。指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸,从而锁定未来现金流的交易行为。
2、价格发现功能。期货价格具有公开性、连续性、预期性的特点。
3、投机功能。
4、套利功能。严格意义上的期货套利是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖,赚取差价,称为“跨市场套利”。根据不同品种的,称为“跨品种套利”,不同期限合约之间的比价关系的,称为“跨期限套利”,但其结果不一定可靠。
期货
期货(Futures),交易双方不必在买卖的初期交割,而是共同约定在未来的某个时候交割。
期货交易是由现货远期交易发展而来。
1570 伦敦皇家交易所
1985 芝加哥谷物交易所。
期权
期权(Option)又称选择权,是指其买方能在规定的期限内按交易双方商定的价格向卖方购买或出售一定数量的基础工具的权利。金融期权以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。期权交易实际上是一种权力的单方面有偿让渡。
期权期货区别
1、基础资产不同。一般而言,金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。
2、交易者权利与义务的对称性不同。期权买方只有权利没有义务,卖方只有义务没有权利。
3、履约保证不同。期权的购买者,无需开立保证金账户,也无需缴纳保证金。
4、现金流转不同。金融期货双方都必须保有一定的流动性较高的资产。金融期权除了到期履约外,交易双方将不发生任何现金流转。
5、盈亏