文档介绍：医药行业分析报告
1行业概况
行业定义
医药行业是一个多学科、先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,集一、二、三产业为一体,是传统产业和现代产业的结合。医药行业不但与人们的生命健康息息相关,而且是国民经济的重要组成部分,被称为“永远的朝阳产业”,在各国的产业体系和经济增长中都起着举足轻重的作用。因此,医药行业成为世界各国广泛重视并大力发展、相互展开激烈角逐的一个焦点。在中国,医药行业越来越成为全社会关注的热点,医药行业的健康发展和壮大对解决人民群众“看病贵”的问题,对促进政府早日实现“人人享有卫生健康”的目标都有重要意义,是构建社会主义和谐社会的重要内容。医药行业产业链结构:医药产品研究与开发――医药产品生产制造――医药产品流通交换――医药服务与医药产品消费。
图1:医药行业产业链分析
行业特征
高科技
医药制造业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体,医药企业的核心技术是其市场竞争的重要手段和持续发展的动力。20 世纪 70 年代以来,新技术、新材料的应用扩大了疑难病症的研究领域,为寻找医治危及人类健康疾病的药物和手段发挥了重要作用,使医药产业发生了革命性变化。
高风险
不确定性风险
新药从临床前试验、中试、人体临床试验,以及注册上市和售后监督等一系列过程,耗资巨大、耗时很长,而且开发的成功率很低。从实验室研究到新药上市是一个漫长的历程,要经过合成提取、生物筛选、药理、毒理等临床前试验、制剂处方及稳定性试验、生物利用度测试和放大试验等一系列过程,还需要经历人体临床试验、注册上市和售后监督等诸多复杂环节,且各环节都有很大风险。一个大型制药公司每年会合成上万种化合物,其中只有十几、二十种化合物通过实验室测试,而最终也可能只有一种候选开发品能够通过无数次严格的检测和试验而成为真正的可用于临床的新药。目前,新药研究开发的成功率还比较低,美国为 1/5000,日本为 1/4000。即使新药研发成功、注册上市后,在临床应用过程中,一旦被检测到有不良反应,或发现其他国家同类产品不良反应的报告,也可能随时被中止应用。
政策风险
医药行业是受政府规制最多、最严的行业之一,是受政策影响最深、最大的行业之一。影响医药行业的宏观政策因素包括医疗卫生管理体制、医疗保险及报销制度、药品价格管理体制以及药品的注册、生产和流通体制等等。
各国政策对医药行业的影响很大。比较目前各国医药市场的增长情况,不难发现各个国家的发展水平差距很大,美国医药市场的增长率超过 10%,而日本医药市场呈现负增长(-5%)。出现这样的状况是与各国在医药行业、卫生保健业所采取的政策不一样有很大关系。美国、加拿大的医药行业增长率高,是因为这两个国家对用药限制的相关政策非常少,企业可以自由定价,还可以广告促销。而欧洲国家中,法国、意大利、英国的整个医药卫生体系与美国差别较大,所有在医药方面的花费都是由国家来支付的,所以国家在医疗保健方面、医疗保险方面支付的费用越来越高。这 3 个国家为了保证财政不出现赤字,不断压缩这方面的支出,使得医药市场增长率下降了,远落后于美国、加拿大。日本之所以出现负增长,是因为日本强制要求每两年药品价格要比原来有所下降的后果之一。这对整个企业的利润就产生了非常大的影响。
高投入
医药产品的早期研究和生产过程 GMP(药品生产质量管理规范)改造,以及最终产品上市的市场开发,都需要资本的高投入。尤其是新药研究开发(R&D)过程,耗资大、耗时长、难度不断加大。目前世界上每种药物从开发到上市平均需要花费 15 年的时间,耗费 8 亿~10 亿美元左右。美国制药界在过去的 20 年间,每隔 5 年研究开发费用就增加 1 倍。
2008 年,全球药企十强在新药研发上共投入资金 562 亿美元,基本与 2007 年 560亿美元的研发费用相持平。其中,辉瑞公司投入 79 亿美元研发费用,该数字较其 2007年 81 亿美元的研发费用有所减少,但仍是制药行业中研发投入最多的企业。惠氏公司34 亿美元的研发投入依然是十强中最少的。罗氏公司研发投入为 72 亿美元,占其 2008年 210 亿美元销售收入的 %,其研发费用占总销售收入的比重是十强中最高的。十强药企平均研发费用占其总销售收入的比重为 %。
高回报
药品实行专利保护,药品研究开发企业在专利期内享有市场独占权。由于药品研究开发的高额投入,制药公司一旦获得新药上市批准,其新产品的高昂售价将为其获得高额利润回报。目前一些世界大制药企业的营业利润率平均值达 22%之多。在医药行业营业利润率排名前 10 位的企业中,最低的也达到 15%以上,最高的将近 40%。