文档介绍：资产证券化法律制度研究
中文摘要
资产证券化是 20 世纪后期最重要的金融创新之一,资产证券化以其特有的
架构和强大的功能,为资金的供需双方提供了一个衔接工具。由美国创始的这种
金融创新方法几乎在全世界的范围内掀起了一股浪潮。经过数年的理论探讨,我
国的经济学界对这一金融创新开展了热烈的探讨,但是法学界对这一新生事物缺
乏广泛而深入的法学研究。正是基于上述背景,本文在借鉴国外立法经验的基础
上,结合国内外证券化实践,对资产证券化不同环节中的法律问题展开论述。全
文共分为四部分。
第一章“资产证券化基本理论问题”。笔者首先讨论了资产证券化的定义,
从不同层面对资产证券化的概念内涵进行了全面阐释。接下来本文又介绍了资产
证券化特征及流程。从静态和动态两个方面分析资产证券化的运作。最后介绍了
资产证券化在我国的发展与法律现状及不足之处。
第二章“资产转让中的法律问题”。首先讨论了证券化基础资产的可转让性
问题,着重对合同中约定的“禁转条款”的法律效力进行阐析。接下来介绍资产
转让方式包括更新、信托、部分参与及让与,并分析资产转让的法律效力。最后,
在考虑我国证券化实践需要的基础上,借鉴其它国家的做法,对完善我国“禁转
条款”的法律效力、转让通知的规定等方面提出笔者的看法。
第三章“特殊目的载体组建和运营中的法律问题”。证券化交易中常见的特
殊目的载体形式主要有特殊目的信托、特殊目的公司两种方式。不同组织形式对
税负的规定及证券化交易的便利程度有所不同。特殊目的载体破产防范是其运营
过程中最重要的问题之一,主要涉及特殊目的载体自身破产隔离、特殊目的载体
与发起人、服务商的破产隔离。其中,真实销售的判断标准对风险隔离具有重要
意义。最后,针对我国目前关于特殊目的载体方面的法律障碍,分别对特殊目的
信托和特殊目的公司的设立条件、证券发行、业务规则等内容做出规定。
第四章“资产证券化监管的法律问题”。资产证券化与其它金融交易一样,
存在着一系列的风险,包括信用风险、法律风险、利率风险、汇率风险、道德风
险等等。对这些风险进行监管和防范至关重要。通过分析国际资产证券化风险监
管的特点和趋势,提出我国资产证券化过程中不断完善监管理念与监管原则,改
进证券化交易中的信息披露监管规则,注重行业自律,改进资产证券化监管模式。
关键词:资产证券化,特殊目的载体,破产隔离,监管
I
Research of Asset Securitization Legal Institution
Abstract
Asset Securitization is one of the most significant financial innovations of the
20th century, it bridges a connect tool between capital supplying parties and
demanding parties with its special structure and powerful function. Financial
innovations being initiated by the United States set off a wave in whole worldwide
scope. By the course of theoretic discussion, it has brought a heated discussion in the
circle of economics of our country. While unfortunately it has long been neglected in
Jurisprudence scope, without extensive and in-depth research. According to the above
background, based on the reference to legislation in other countries and practice at
home and abroad, this dissertation is intended to explore the legal issues at different
stages of asset securitization, which consists of four chapters.
Some basic concepts and theories are discussed in cha