文档介绍：第一节汇率制度及其效率
指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。
分类:
固定汇率制度
浮动汇率制度
浮动汇率制和固定汇率制实施时间
货币制度
金本位制度
纸币制度
汇率制度
固定汇率制度
固定汇率制度
浮动汇率制度
实施的大致
时间
19世纪初~
1930s
1940s~
1973
1973至今
一、固定汇率制度 Fixed Rate System
政府用行政或法律手段确定、公布、维持本国货币与某种参照物之间固定比价的汇率制度。
参照物:黄金、某一种外国货币、某一组外国货币。
包括金本位制下固定汇率制度和纸币流通下的固定汇率。
金本位制下的固定汇率制特征
金币的含金量是决定汇率的物质基础,汇率取决于两种货币的含金量之比(铸币平价),外汇市场上,汇率波幅很小基本稳定。
布雷顿森林体系下的固定汇率制度以黄金为基础,美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩的汇率制度。
以美元为中心的固定汇率制度与金本位制下的固定汇率制度异同
同:
各国对本国货币都规定有金平价,中心汇率是按照两国货币各自的金平价之比来确定。
外汇市场上的汇率水平相对稳定,围绕中心汇率在较小的范围内波动。
异:
汇率波动的调节机制不同
汇率稳定程度不同
维持汇率波动的措施
动用外汇储备
外汇管制
法定贬值或升值
二、浮动汇率制度 Floating Exchange Rate System
含义:指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定,政府不加以任何干预的汇率制度。
根据政府对其干预程度分为:
肮脏浮动(Dirty Floating)& 清洁浮动(Clean Floating)
是否与其他货币发生联系:
※单独浮动Single Float :英镑,美元,日元等27个国家。
※钉住浮动Pegged Float(1)钉住某一种货币:过去的殖民地与宗主国之间关系(2)钉住一揽子货币:SDR; ECU;取决于主要贸易伙伴国。
※联合浮动Joint Float 欧共体。
11 六月 2018
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1999年IMF对成员国汇率制度的分类
严格固定
的汇率制度
无独立法定货币的汇率制度
货币局制度
中间
汇率制度
传统固定汇率制度
钉住平行汇率带
爬行钉住制
爬行带内浮动
浮动
汇率制度
不事先宣布汇率路径的管理浮动
独立浮动汇率制
美元化
货币联盟
IMF对世界各国的汇率制度分类
爬行盯住制
汇率可以做经常地、小幅度调整的固定汇率制度。
汇率目标区制
汇率浮动限制在一定范围
香港联系汇率制度的机理
货币局制度的一种形式,世界上有70多个国家采取,大多是原英属殖民地
机理:政府设立一个外汇基金;有本币发行现钞资格的银行须按固定汇率在外汇基金中存入100%的外汇准备,换取无息的“负债证明书”,作为发行港币的依据。其他银行向发钞银行取得港币时,也要以100%的美元向发钞银行进行兑换。
三家发钞银行:
汇丰银行80%,渣打银行15%和中国银行5%