金迪期货期货基础知识.ppt

文档介绍：近期股指期货投资分析
内容摘要
一、宏观经济基本面
二、政策环境和流动性
三、估值水平
四、市场走势与关注
一、宏观经济基本面
经济增长:增速下滑但是季度趋势向好
2011年经济总体增速虽然比10年有所下滑,%,%,但是从季度数据来看,中国经济将在11年1季度触底,随后三个季度逐季回升,因此与10年中国经济高开低走不同的是,11年中国经济增速虽然下滑,但是全年可能是低开高走,趋势向好。
通货膨胀:同比将呈现前高后低,从滞后9个月的M1同比来看,CPI或将已经见顶。
考虑到“十二五”规划的刺激作用,经济增长的加速可能会更为明显。同时因为基数和其他短期因素的影响。
2011年中国经济增长与通货膨胀趋势预测
M1滞后9个月与CPI趋势图
二、宏观环境
货币政策:回***,但紧缩的力度和频率将会有所放缓。
财政政策:依然积极,重点转向民生改善和战略新兴产业。财政支出将重点用于保障房建设、教育医疗卫生等社会事业发展,农业和水利等基础设施建设,促进节能减排、环境保护、战略性新兴产业发展,支持中西部区域发展等。
新增信贷数据
货币供应量
Shibor七天利率
三、估值水平
当前全部A股的估值水平依然处于历史低位,2010-11年的动态市盈率为18倍、,尤其是沪深300指数,按照2010-11年的业绩其动态市盈率只有15倍、12倍,达到1995年、2005年和2008年三次低点的位置。