文档介绍：Contents
一、国际方面:
案例
政府主导下的多头监管
金融衍生工具交易监管
金融衍生工具风险监管
信息披露制度&内部控制制度
二、中国方面:
“中航油”事件分析
中国场外金融衍生品交易问题
我国金融衍生品市场多层次监管体系重构
传统衍生品催生的金融灾难或危机
美国次贷危机大事记
2007年4月美国第二大次贷机构新世纪金融公司破产。
2007年8月美国住房抵押投资公司申请破产,美国最大的次级房贷公司美国国家金融服务公司被美国银行收购。
2008年3月美国第五大投行贝尔斯登陷入流动性危机,被摩根大通银行廉价收购。
2008年9月雷曼兄弟公司因巨额次贷衍生品损失及金融市场信心崩溃而宣布破产,同日美林公司被美国银行收购。
美国前两大投行高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司,自此,华尔街五大投行集体沦陷。
美国次贷危机大事记(续)
美国最大的两家非银行住房抵押贷款融资机构房利美和房地美被美国政府正式接管。
AIG集团因过度投资CDS产品而濒临破产,被美联储阶段性国有化。
美国历史上最大的储蓄银行华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司查封、接管。
2009年1月美国银行业巨头花旗银行股价跌入低谷,美国政府紧急宣布对其提供总额1380亿美元的一揽子援助计划。
2009年3月通用汽车、克莱斯勒、福特等汽车公司遭遇破产困境,标志着实体经济的伤痕累累。
巴林银行倒闭事件
1995年2月27日,英国中央银行宣布,英国商业投资银行——巴林银行因经营失误而倒闭。其原因是一位名为尼克李森的交易员在衍生性金融商品的超额交易,投机失败,导致损失14亿美元。
尼克李森长期运用88888账户冲减投资损失,违规进行了200亿美元的日本利率期货和70亿美元的日经225指数期权和期货交易,而后者将巴林银行推向毁灭。
兴业银行倒闭事件
法国兴业银行2008年1月24日曝出丑闻,一名交易员违反规例,秘密进行期指买卖,导致银行损失高达72亿美元。
法国银行监管机构——法国银行委员会7月4日对兴业银行开出400万欧元罚单,原因是兴业银行内部监控机制“严重缺失”,导致巨额欺诈案的发生。
国际上对衍生工具的定义
美国著名的银行业研究机构“华盛顿30人小组”在1993年7月发布的《衍生工具:惯例与准则》报告中认为:“衍生工具交易,正如其名称一样,是价值衍生于基础资产或基础参考比率或指数的一种双边合约或支付协议。”
巴塞尔委员会在1994年12月发布的《对银行金融衍生工具交易的谨慎监管》中,将衍生工具定义为“任何价值取决于相关比率或基础资产或指数的金融合约”。
国际互换和衍生工具协会认为:衍生工具是包含现金流交换,意在转移风险的双边合约。交易到期后,交易者所欠对方的金额取决于基础商品、证券或指数的价格。
国内对金融衍生工具定义
我国银监会2004年2月4日正式发布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》首次在立法上对衍生工具的定义进行了规范。该法第三条规定:“衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”
金融衍生工具的分类
(一)对金融衍生工具最基本的分类是按照交易方式的不同,将金融衍生工具分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换四类。
(二)金融衍生工具还可按基础工具种类的不同,分为股票衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。
(三)按照性质的不同,可以将金融衍生工具分为远期类工具和选择权类工具。