文档介绍：第九章股利分配
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主要内容
利润分配的内容
股利支付的程序和方式
股利理论
股利政策
股票股利与股票分割
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利润分配的内容
企业利润的构成
利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额
营业利润=主营业务利润+其他业务利润
-管理费用-财务费用
投资净收益=投资收益-投资损失
营业外收支净额=营业外收入-营业外支出
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利润分配的项目
盈余公积金
从净利润中提取
用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本
盈余公积金分为:
法定盈余公积金
按当年税后利润的10%提取
当法定盈余公积金累计达到公司注册资本的50%时,可不再继续提取
任意盈余公积金:股东会根据需要决定
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利润分配的项目
公益金
从净利润中提取形成
专门用于职工集体福利设施建设
公益金按税后利润的5%~10%的比例提取形成
股利(向投资者分配的利润)
原则上:“无利不分”
若公司用盈余公积金抵补亏损以后,为维护其股票信誉,经股东大会特别决议,也可以用盈余公积金支付股利,不过这样支付股利后留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%
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利润分配的顺序
计算可分配的利润
计提法定盈余公积金
计提公益金
计提任意盈余公积金
向股东(投资者)支付股利(分配利润)
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股利支付的程序
股利宣告日
董事会将股利支付情况予以公告的日期
股权登记日(除权日)
只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东,才有权分享股利
股利支付日
向股东发放股利的日期
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例子
假定M公司2001年11月15日发布公告:“本公司董事会在200×年11月15日的会议上决定,本年度发放每股为5元的股利;本公司将于2002年1月2日将上述股利支付给已在2001年12月15日登记为本公司股东的人士。”
股利宣告日: 2001年11月15日
股权登记日: 2001年12月15日
股利支付日: 2002年1月2日
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股利支付的方式
现金股利
财产股利:
以现金外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有其他企业的有价证券(如债券、股票)作为股利支付给股东
负债股利:
公司以负债支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东
股票股利:
公司以增发的股票作为股利的支付方式
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股利理论——股利分配对公司价值的影响
股利无关论
股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响
理论的假定条件:
不存在个人和公司所得税
不存在股票的发行和交易费用
公司的投资决策与股利决策彼此独立(即投资决策不受股利分配的影响)
公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资的信息
结论:
投资者并不关心公司股利的分配
股利的支付比率不影响公司的价值
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