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推荐(维持) 迎接环保产业的黄金十年
2010 年 11 月 30 日环保行业2011年度投资策略

上证指数 2866 未来十年必将是环保产业蓬勃发展的黄金十年,其大发展是“天时、地利、人和”
催生出的必然结果。“十二五”期间,我国环保产业总体投资预计将翻倍,而环
行业规模
境监测、污水处理、大气污染治理、固废处理等各个细分行业都存在各自投资机
占比%
股票家数(只) 31 会,建议关注细分行业龙头,买入并长期持有。
总市值(亿元) 2404
流通市值(亿元) 1262 环保产业蓬勃发展是大势所趋。未来十年必将是环保产业蓬勃发展的黄金十
年。经济的快速发展对环境的承载能力形成巨大挑战,同时,生活水平的提
行业指数
高又使得对居民生活环境提出更高的要求。由于经济实力的提升,我国政府
% 1m 6m 12m
绝对表现也有能力对环保领域给予更多的资金投入和政策扶持,这使得环保行业的蓬
相对表现 - 勃发展具备了充分必要条件。可以说,环保产业的大发展是“天时、地利、
(%) 公用事业沪深 300 人和”催生出的必然结果。
20
10
总体投资翻倍,细分行业机会纷呈。在“十一五”成功实现重点突破,有效
0
-10 控制硫化物排放,提高污水处理率的基础上,“十二五”环保产业将进一步
-20 提高环保标准,从建设、运营、监管等多方面系统提高环保水平,推动环保
-30
设备、环保制剂的国产化,实现监测设备的专业化运营,带动环保产业的就
-40
Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 业,提高环保产业的产值,使环保产业真正成为一个绿色的支柱产业。“十

二五”期间,我国环保产业总体投资预计将翻倍,而环境监测、污水处理、
相关报告
大气污染治理、固废处理等各个细分行业都存在各自投资机会。
1、《公用事业 2010 年四季度投资策
略-中国固废处理行业迎来黄金时精选细分行业龙头,买入并长期持有。我们坚定看好环保产业的发展,未来
代》2010/10/8 必将成为我国的支柱产业之一。在投资策略上,我们建议买入并长期持有,
因为行业发展远未到极限,未来的空间还很大。在个股选择上,我们将以精
选各细分行业的龙头为主,在快速发展的市场中,龙头公司具有品牌优势,
发展速度更快。其中,环境监测领域龙头企业为先河环保,未来成长确定;
固废处理领域龙头企业为桑德环境,公司坚持“固废为主”战略发展路线,
将进入发展快车道;大气治理领域中,龙源技术凭借其世界级的等离子低氮
燃烧技术,预计将在未来的脱硝市场中占据明显优势;水污染治理领域中,
碧水源和万邦达则凭借自身特点,在生活污水、再生水或工业废水处理领域
中,各自开拓未来广阔市场。
彭全刚重点公司主要财务指标
010-57601860 股价 09EPS 10EPS 11EPS 10PE 11PE PB 评级
pengqg@ 先河环保 83 50 审慎推荐 A
S1090209090315
易世达 79 55 审慎推荐 A
研究助理: 龙源技术 85 44 审慎推荐 A
侯鹏龙净环保 29 25 审慎推荐 A
010-57601861 九龙电力 92 56 审慎推荐 A
houp@ 碧水源 106 57 审慎推荐 A
张晨万邦达 120 63 审慎推荐 A
010-57601866 桑德环境 61 42 强烈推荐 A
zhangchen2@ 富春环保 55 43 审慎推荐 A
资料来源:招商证券
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行业研究

正文目录
一、环保产业蓬勃发展是大势所趋.............................................................................. 3
1、“天时”就是有环境治理的客观需求............................