恒瑞医药推荐.ppt

文档介绍：恒瑞医药
组员:
曾心 09211134 郑小波 09211124
赖媚媚 09211128 王理廷 09211123
分析流程
1、医药行业分析
2、公司基本分析
3、盈利分析
4、资产负债、现金流量分析
制药行业分析
By王理廷
选股理由
初步筛选:沪深300指数成分股、ROE连续三年20%以上。
沪深300:有一定的实力和行业代表性
ROE持续保持20%以上说明公司竞争力强
进一步筛选:连续三年的销售毛利率和净利润/营业总收入。较高毛利及净利润说明公司有持续的竞争优势。
毛利率80%,净利润/营业总收入20%左右。
二级市场走势
制药行业性质
行业属性:垄断竞争行业
有众多的制造厂商,专利的存在使产品有一定区分度
经济周期:强防守型行业
需求弹性小,对经济周期的反应不明显
成长阶段:朝阳行业
在中国,医药制造行业处于成长期,新医改政策的推出有利于行业未来的发展
产业政策
2006~2016年行业前景分析及预测

全国卫生费用:,%
政府投入:2006年1700亿 2016年12000亿
农村医疗市场:增速大于城市,大约16%~%
大病统筹医疗市场:15倍扩容!
由于新医改政策的推出,医药制造行业发展前景极大
2008-2012年中国药品销售收入复合增长率将达到19%,远远高于其他市场。
行业销售收入逐年增加,盈利能力稳定,持续获利能力强!
波特五力模型
用来分析企业所在行业竞争特征