文档介绍：银杏点睛新三板股权投资基金
2015年6月
BUILD TRUE WEALTH
盈信瑞峰资本
Ginkgo-Capital
BUILD TRUE WEALTH
目录
•三板投资机会分析
•三板投资战略
•三板案例及项目库
•公司团队和投资流程
•产品要素
2
纳斯达克上市企业
市值(亿美
元)*
上市时间
苹果
7,210
1980
微软
3,935
1986
谷歌
3,706
2004
亚马逊
1,964
1997
英特尔
1,544
1971
星巴克
744
1992
Ginkgo-Capital
BUILD TRUE WEALTH
新三板将成为中国的纳斯达克
纳斯达克是全球最大证券交易市场
纳斯达克是伟大公司的摇篮
•
•
•
纳斯达克是美国全国证券交易商协会于
1968年着手创建的自动报价系统名称的
英文简称
纳斯达克的特点是收集和发布场外交易
非上市股票的证券商报价;纳斯达克现
已成为全球最大的证券交易市场
纳斯达克的成功之处:充分发挥了资本市场
的神奇力量,将一批弱小的初创企业孵化
成强大的明星公司
•
目前在纳斯达克的上市公司有5200多家,
包括大量发展最快的先进技术、电信和
生物公司,因而成为美国“新经济”的
代名词
注:*截至4月30日数据
资料来源:Bloomberg,Nasdaq年报
•
•
同为场外交易的新三板承担了在经济转型期帮助创业创新企业成长的历
史使命,必将得到政策和资本的长期大力支持
通过资本市场优胜劣汰,新三板将成为未来中国伟大公司成长的摇篮
3
Ginkgo-Capital
BUILD TRUE WEALTH
目前投资新三板具有结构性吸引力
投资新三板企业具有高成长、
低估值和高流动性三大优势
高成长
新三板将成为未来中国多层次资本市场的中枢,
具有重大战略布局意义
主板、中小板、创业板
现状
新三板
投资
新三板
区域柜台
“应健全多层次资本
高流动
性
低估值
市场
主板、中小
板、创业板
市场体系,推进股票
发行注册制改革,多
渠道推动股权融资”
十八届三中全会
新三板
未来
区域柜台市场
4
板块名称
2014年净利润同比增长率
上证A股
%
中小企业板
%9%
创业板
%
股转系统–所有股票
%0%
股转系统–协议转让
%
股转系统–做市转让
%0%
Ginkgo-Capital
BUILD TRUE WEALTH
新三板结构性吸引力–高成长
•
从各细分行业看, 新三板企业2014年净利润成长性也明显高于主板市场,如:
o 新三板金融业企业利润同比增长506%,主板市场同类企业同比增长11%
o 批发和零售业企业利润同比增长174%,主板市场同类企业同比下降4 %
o 租赁和商务服务业企业利润同比增长122% ,主板市场同类企业同比0增长
o 文化、体育和娱乐业企业利润同比增长109 %,主板市场同类企业同比增长25 %
5
资料来源:Wind,上市公司年报
板块名称市盈率*
市净率*
股转系统–
股转系统–
股转系统–
Ginkgo-Capital
BUILD TRUE WEALTH
新三板结构性吸引力–低估值(1/2)
•
•
•
新三板上市公司大多处于新兴行业且符
合经济转型逻辑有成长性,与中小板/
创业板存在诸多相似之处
由于流动性较低、发展时间较短、风险
偏高等因素,新三板平均估值水平远低
于A股中小板和创业板市场估值
未来交易方式改变带来估值限制变化,
竞价交易制度有利于进一步优化企业估
值定价
o 未来股转系统将分为三个层级:协
议转让、做市转让和竞价交易,对
应不同的交易制度;竞价交易将提
升市场的流动性,进一步缩小新三
板企业因流动性损失的估值区间
注:*基于2014年年报及4/30/2015价格
资料来源:Wind,上市公司年报
6
Ginkgo-Capital
BUILD TRUE WEALTH
新三板结构性吸引力–低估值(2/2)
三板企业具有转板并由此带来大幅度估值提升的机会
•
•
•
根据目前信息,符合条件的互联网、科技创新型公司在新三板挂牌1年以后,有机会
直接转板至创业板。转板成功将提升新三板符合条件的公司估值,并为股