文档介绍：商业银行开展企业短期融资券业务分析
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摘要
摘要
为促进货币市场的建设,央行在银行间债券市场推出企业短期融资券业
务。此举是拓宽企业融资渠道的重大举措,对商业银行的经营有重大影响,
也会对中国金融市场的发展产生深远的影响。就商业银行而言,如何在企业
短期融资券业务开展的实践中不断探索, 因势利导地积极参与并推动企业短
期融资券市场发展,进而促进自身业务创新,提高银行综合盈利水平,是现
阶段商业银行面临主要挑战之一。基于此,本文拟对商业银行开展企业短期
融资券业务进行研究。
本文的主要内针为以卞五个部分{ 第二部分是弓一}言厂主要介绍了研究
背景、研究思路、研究方法、国内外研究文献综述以及本文可能的创新和不
足之处。第二部分是对短期融资券的定义。本文采用了我国 1995 年颁布的《企
业短期融资券管理办法》中对于企业短期融资券的定义。所谓企业短期融资
券,是一种市场化的融资工具。该金融工具力求把风险识别和风险承担交给
投资者,把信息揭示交给专业评级机构和中介服务机构等,从而最终让主管
部门从对发行人的实质判断中摆脱出来,避免把间接融资体制下集中到银行
的信用风险转变成直接融资体制下的政府风险。第三部分主要介绍了短期融
资券在我国发展的历史和现状,并着重分析其现状,主要分析了发行主体、
发行规模及期限、信用评级、发行利率企业短期融资券的基本要素。第四部
分主要介绍了短期融资券一般风险的确定和操作实务举例。本文认为企业短
期融资券的风险主要有以下几种形式: 信用风险、市场风险、流动性风险、
政治风险、滚动风险、金融风险和信息披露风险等。其中,企业短期融资券
存在的风险主要为信用风险和财务风险。此外,这一部分利用笔者在交通银
行四川省分行实习期间所参与的某企业短期融资券项目作为案例,详细分析
了企业短期融资券的风险及其运行流程。第五部着重分析了企业短期融资券
中“短融长投”现象,并结合这一现象分析了短期融资券业务对于商业银行
户
商业银行开展企业短期融资券业务分析
传统业务的替代效应以及该替代效应对于商业银行的影响。“短融长投”对于
商业银行的影响,简言之就是指企业用短期募集的资金做长期投资使用,进
而导致企业长期贷款需求的下降。这种现象的存在也就使得短期融资券在对
商业银行的中短期贷款具有替代作用的同时,对商业银行的长期贷款形成了
替代作用。
本文通过对企业短期融资券市场发展现状、短期融资券发行的历史与背
景、企业短期融资券风险因素分析以及企业短期融资券对我国商业银行影响
的论述,指出企业短期融资券业务对商业银行中短期贷款具有替代作用。而
正是“短融长投”规象的普遍存在使得短期融资券业务对商业银行贷款具的
替代作用变得更为复杂。本文的研结论认为,企业短期融资券业务的对于商
业银行的影响主要有以下几个方面: 第一,企业短期融资券业务将加速我国
商业银行转型‘这主要表现在: ①商业银行信贷关系债券化。在企业短期融
贷券出现以前,企业融资主要依赖于银行贷款,企业融资渠道单一,融资成
本相对较高。一《企业短期融资券管理办法分一的出台,.使得企业短期融资券成为
企业另外一种融资方式的选择, 由于企业短期融资券发行实行备案制、手续
简便,发行效率较高, 已经成为企业融资的主要方式之一。②商业银行融资
服务投行化。商业银行融资服务投行化是现阶段商业银行发展的趋势。伴随、
着短期融资券业务等直接融资工具的出现,直接融资与间接融资逐渐融合,
以信贷为基础的传统银企关系发生了显著的变化。商业银行的诸多业务越来
越和投资银行的业务进行融合。③企业短期融资券业务促进了商业银行内部
管理水平的提升。这主要是因为这项业务的开展会给银行的经营管理带来三
大挑战,即: 对商业银行风险管理形成挑战,对商业银行营销模式形成挑战,
对商业银行激励考核体系形成挑战。在这三大挑战下,银行必然会不断提高
的自身的经营管理水平。第二,企业短期融资券业务加剧金融机构间、的竞争。
这主要表现在: ①商业银行与商业银行之间的竞争。企业短期融资券的推出
对商业银行投资银行业务、商业银行的经营管理模式以及金融服务意识都提
出了新的挑战,可以说这是商业银行在新的金融环境下形成新的竞争格局的
开始。②商业