文档介绍：宏观研究方法
目录
商业机构宏观研究的独特之处
经济循环与经济指标
分析框架与基本方法
基本面研判
宏观政策研判
从宏观看投资机会:自上而下的行业选择
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商业机构宏观研究的独特之处
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券商/基金宏观研究的独特之处
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商业机构宏观研究的独特之处
宏观
行业
企业
自上而下
预测宏观经济走势
研判宏观政策走向
揭示行业景气格局
策略
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经济循环与经济指标
原理性的宏观经济循环图
家庭部门
要素市场
厂商部门
产品市场
资本市场
储蓄
投资
政府部门
要素收入
要素支出
消费支出
销售收入
直接税
间接税
直接税
转移支付
政府购买
公债发行
货币发行
国际市场
居民进口
进出口
资本往来
政府进口
关税
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要素价格低估与投资过度、资产价格上涨
投资增长过度
资金价格低估
(低利率)
资源要素价格低估
(低土地、能源价格等)
劳动要素价格低估
(低工资)
流动性过剩
产能扩大
国内消费
依靠出口消化
过剩产能
外贸顺差
超常增长
人民币升值
国际热钱流入
资产价格上涨
国内消费不足
投资回报率偏高
被动升值
主动升值
遏制顺差
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增长指标
物价指标
-投资指标
-消费指标
-出口指标
-工业增加值
-工业利润
-采购经理指数
(消费者物价指数)(生产者价格指数) 缩减指数
政策指标
-公开市场操作
-再贴现、再贷款
-法定准备金率
-利率
-汇率
-信贷/窗口指导
宏观经济主要指标
-投资政策
-税收政策
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国内生产总值(GDP)
GDP含义
GDP核算指标
生产法 GDP(第一、第二和第三产业增加值)
支出法 GDP=C + I + G + NX
家庭消费(C);投资(I);政府消费(G);外国净购买(NX)
收入法 GDP=工资+利息+利润+租金+间接税+折旧
GDP增长率
同比增长
环比增长
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