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文档介绍：金融市场学
鲁臻
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金融学的核心问题:资源的有效配置。
微观:经济个体如何使用资源来最优地满足自身需要。
经济个体拥有的财富多少用于消费,多少用于投资?进一步,面对着多种可进行投资的资产,如何进行资产组合?
宏观:稀缺资源如何流向最高效的地方?
计划:中央计划者来配置资源。
市场:由金融市场上的金融工具价格来引导资源流动。
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金融学研究领域:
1、公司金融:公司如何获得、配置资本?融资决策与投资决策。包括资本结构、证券发行、公司投资、分红决策等。
2、金融市场与资产定价:金融资产如何通过金融市场进行转移流动?核心问题:资产价格或收益率的决定。
3、货币银行理论与政策。
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金融市场学:通过研究金融市场的运行机制以及参与主体的行为规律,来回答资源如何通过金融市场进行配置这一问题。
具体:各个参与主体通过金融市场进行融资与投资,包括政府、企业与个人。
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第一章金融市场概述
第一节金融市场的含义
一、金融市场的含义
1、金融资产:指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称为金融工具或证券。
(1)、基础类金融资产:债务性资产和权益性资产。
(2)、衍生类金融资产:主要包括远期、期货、期权和互换等衍生金融工具。
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2、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
(1)、是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所;
(2)、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系;
(3)、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制,其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制。
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2、金融市场的发展趋势:
(1)、金融市场全球化趋势:是经济全球化的重要组成部分,是金融业跨国发展而趋于全球一体化的趋势。
(2)、金融自由化趋势:各国政府放宽金融管制,利用金融市场发挥基础性的配置资源即金融深化的趋势。
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(3)、证券化趋势:
融资证券化趋势:信贷比重下降,而证券融资等业务比重上升。
资产证券化趋势:指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,以这些资产作抵押来发行证券,实现了相关债权的流动化。一方面增加流动性,获得现金资产,另一方面,转移风险。
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