文档介绍：投资项目的财务效益评价
一、盈利能力分析
二、偿债能力分析
一、盈利能力分析
(一)投资回收期
(二)净现值、净年值
净现值率、内部收益率
(三)投资利润率、投资利税率
资本金利润率
一、盈利能力分析
(一)投资回收期
(Pt)
( P′t )
一、盈利能力分析· 投资回收期
(Pt)
CI ——现金流入量
CO ——现金流出量
t ——第t 年
Pt == 累计净现金流量开始为正值的年份数-1
例7-1:静态投资回收期(Pt)
某项目现金流量表单位:万元
一、盈利能力分析· 投资回收期
(Pt)
当Pt ≤[Pt],表明项目能在规定的时间内收回→可行
优缺点
经济意义明确、直观、计算方便
没有考虑回收期之后的情况,没反映项目全寿命的盈利水平
没有考虑资金的时间价值,无法正确辨认项目优劣
一般只作辅助评价指标
一、盈利能力分析· 投资回收期
(P′t)
ic ——基准投资收益率或折现率
P′t== 累计净现金流量现值开始为正值的年份数-1
例7-2:动态投资回收期( P′t)
某项目现金流量表单位:万元
NPV
NPVR
NAV
IRR
一、盈利能力分析· 投资回收期
(P′t)
当P′t ≤[P′t],项目可接受
多方案比选时, P′t愈短,项目愈优?
优缺点
考虑资金的时间价值,ic为行业基准折现率
不能反映回收以后的情况及其盈利水平
一般只作辅助评价指标
一、盈利能力分析
(二)净现值、净现值率、净年值、内部收益率
( NPV )
( NPVR )
( NAV )
( IRR )