文档介绍：[2]并购三“点”
王书君,新理财,2013,第1期,
近十年来,中国企业投资并购交易持续升温。通过收购兼并而实现企业短期内的规模扩大是许多企业迅速达到规模化的最直接的方法。如何选择合适的投资对象、降低投资风险与交易风险、使投资价值最大化,成为业界普遍关注的焦点。本文中,笔者根据作为财务顾问参与的几个企业收购项目的实际体验,从操作层面上分析如何选择投资项目、规避投资风险以实现投资价值,以及在并购成功之后需要考虑的管理层面的问题。关注点投资人身份:投资人在选择投资项目、确定投资目标之前,首先要明确自己的身份,究竟是产业投资者(或称为战略投资者)还是财务投资者。
[1]发行新股(IPO)拟上市企业并购重组特点浅析
邹红湘,时代经贸,2013,第1期,
企业并购活动是资本市场和证券市场经久不息的主题,从19世纪开始,企业的并购活动已有100多年的历史。从历史上看,西方国家的并购活动总共经历过5次大的浪涛,每一次并购活动与世界经济的发展周期和产业扩展相适应,大大促进世界性的了资本的流动和资源的合理配制,以及产业的转移和升级换代。我国在改革开放后,企业逐步成为独立经营的主体,企业并购活动逐步增多,特别20世纪90年代上海和深圳证券市场的成立及随着中国资本市场的发展和完善,并购活动逐步活跃。
[1]企业并购的福利影响与并购审查
刘志成,商业时代,2012,第18期,
并购是企业扩大经营规模、降低成本、提高竞争力的重要手段,但企业的并购行为可能会对消费者或社会总福利产生不利影响,因此,各国政府往往会对企业并购行为进行规制。2008年《中华人民共和国反垄断法》正式实施,对企业并购的申报审批做出了明确的规定。本文从经济学角度,首先分析企业并购影响社会福利的三种效应,然后从理论与国际经验角度探讨衡量并购的福利标准,最后对我国推行企业并购审查提出政策建议。
[2]国外企业并购支付方式选择研究述评
杨柳青,李双燕,梁巧转,企业经济,2012,第5期,18-22,
企业并购支付方式选择是并购活动中的重要环节,日益受到人们的关注。本文从理论基础和相关实证研究两个方面总结了国外20多年来该领域的主要研究文献,指出现有研究不足和进一步的研究方向。最后结合我国企业并购市场现状和存在的问题,对今后该领域的理论研究和实践提出一些建议。
[3]企业并购惯性实证研究
杨娟,商业时代,2012,第16期,
在并购活动日益频繁的今天,并购已经成为企业快速成长与扩张的一条重要途径。本文认为对于并购活动与企业价值之间的关系应该从企业长期发展过程角度出发,动态地分析企业在一段时间里实施的并购活动及战略调整与调整前后经营绩效变化的关联。本文通过对泸天化、燕京啤酒两家上市公司并购发展轨迹的研究发現,惯性在两家企业的并购过程中发挥了主导作用。研究表明,两家企业的并购惯性均呈現出先增强、再减弱的变化趋势,这种并购惯性的间歇性,有利于企业通过有效的资源整合,提升企业总体经营绩效。
[4]公司治理视角下的企业并购动因探析
韩东京,贵州社会科学,2012,第5期,103-106,
众多企业并购行为的诱因和目标,构成了市场经济体制下企业并购行为的动机体系。企业并购有经济动因,以及非经济动因。企业或通过并购实现规模效益,或通过并购重组实现更多的融资,但也有企业为规避政策、法规及其他的限制而实行并购等,需对此加强规范和监管。
[5]我国零售企业并购研究:动因、问题及对策
吴振球,宏观经济研究,2012,第4期,48-53,
我国零售企业并购是关系国民经济又好又快发展、经济安全的重大现实问题。本文首先描述了我国零售业并购的现状,并归纳出并购特点;其次,从政府推动、协同效应、市场效应、信息效应、代理理论与自大理论、借"壳"、多元化经营、新古典理论等方面剖析了我国零售企业并购动因;再次,深入分析了我国零售企业并购存在的并购规模不大、行政干预过多、省域分割严重等问题;最后,提出改善我国零售企业并购的对策建议:一是政府要打破市场分割,二是政府要通过引导培育大型内资零售企业(集团),三是政府只能适度准许外资零售企业并购,四是鼓励我国企业走出国门并购零售企业等。
[6]基于伦理视野下企业并购中的人力资源整合框架
禹海慧,企业经济,2012,第2期,104-109,
并购后人力资源的整合是企业并购成功不可缺少的重要环节。由于存在诸多影响并购成功的HRM因素,以及人力资源管理者在遵守多元化的伦理原则的同时需要承担一些特定的角色,使得在并购前后、在人力资源管理中出现伦理困境。因此,可以从价值、文化两个层面来分解HRM整合的实现框架。HRM价值整合需要综合考虑HRM伦理动因、冲突、风险。HRM文化整合则需要在企业文化冲突的背景下,从员工选拔、培训、绩效、薪酬等方面进行文化整