文档介绍：分类号学号 M200973667
学校代码 10487 密级

硕士学位论文

武汉城投公司偿债能力及风险分析

学位申请人:姚江
学科专业:工商管理
指导教师:刘华教授
答辩日期:2011 年 10 月 24 日
A Thesis Submitted in Partially Fulfillment of the Requirements
for the Degree of Master of Business Administration

Assessment of Wuhan City Construction Investment and
Development Corporation’s Debt Repayment Ability
and Associated Risk

Candidate : Yao Jiang
Major : Business Administration
Supervisor : Prof. Liu Hua

Huazhong University of Science and Technology
Wuhan,430074,.
October, 2011
独创性声明

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究成果。尽我所知,除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或
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日期: 年月日

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本论文属于
不保密□。
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学位论文作者签名: 指导教师签名:
日期: 年月日日期: 年月日
华中科技大学硕士学位论文

摘要
地方政府融资平台依托地方政府信用从事基础设施项目建设,推动了我国城市
化进程。2009 年,随着国家“扩内需、保增长”等一系列刺激经济政策的出台,地方
政府融资平台快速扩张,直接导致了以地方政府信用作为其偿债来源的政府性债务
不断高筑。近年来,全国的地方政府性债务余额不断增长,这样庞大的债务一旦出
现违约将直接导致我国的主权债务危机和金融危机。因此,研究如何化解地方政府
融资平台的偿债风险就变得极具现实意义。
本文借鉴了前人的优秀研究成果,以武汉市最大的政府融资平台——武汉市城
市建设投资开发集团有限公司为例,对其偿债能力及风险进行了分析。首先,分析
了我国地方政府融资平台发展经历的过程,在结合了国内外对政府融资平台理论研
究的基础上,阐述了本论文的研究背景和意义。其次,通过武汉城投公司的概况、
经营情况和偿债来源的分析,揭示其依托地方政府信用从事基础设施项目建设的实
质。然后,从武汉市市本级财政收支情况出发,以武汉城投公司的存量债务为对象,
测算其长期偿债能力,得出长期偿债能力不足的结论。再次,从财务风险、管理风
险、偿付风险和项目合规性四个风险因素着手,揭示导致其偿债能力不足的原因。
最后,从中央政府、地方政府、商业银行以及武汉城投公司四个方面出发,制定了
一系列有针对性和可行性的风险管理措施及建议,化解其风险,为全国正在进行的
地方政府融资平台的清理工作提供参考和借鉴。

关键词:融资平台政府性负债偿债能力
I
华中科技大学硕士学位论文

Abstract
Local Government financing Platform rely on local government credit financing
platform for infrastructure projects, and promote China's urbanization process. In 2009,
with the national "expanding domestic demand, to maintain gr