文档介绍：我国外汇储备持续增长的利弊分析
【摘要】外汇储备对于一个开放经济体而言至关重要,它是弥补国际收支逆差、干预外汇市场、维持本币汇率、偿还外债和维持公众信心的重要保证,但是外汇储备并非越多越好。我国外汇储备的持续增长和高额规模广受关注,关于高额外汇储备与通胀、人民币升值压力、持有成本的研究比较多。本文首先引入外汇储备的概念,并且分析引起我国外汇储备增长的根本原因。再结合前人的研究成果探讨我国外汇储备持续增长对经济产生的正面以及负面效应。
【关键词】外汇储备正面效应负面效应顺差通货膨胀人民币升值
外汇储备
外汇储备是当今大多数国家国际储备中的主体,同时也是各国国际储备资产中实际使用频率最高、规模最大的部分。外汇储备是指一国政府所持有的可兑换外国货币的现汇、现钞及外币金融资产或权益凭证。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
外汇储备的功能主要包括以下四个方面:一、调节国际收支,保证对外支付。二、干预外汇市场,稳定本币汇率。三、维护国际信誉,提高融资能力。四、增强综合国力,抵抗金融风险。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时,动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡,出现总需求大于总供给时,可以动用外汇组织进口,从而调节总供给与总需求的关系,促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时,可以利用外汇储备干预汇率,使之趋于稳定。因此,外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段,特别是在经济全球化不断发展,一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下,更是如此。
我国外汇储备现状及其持续增长的原因
1978年以前,我国对内实行高度集中的计划经济体制,较少参与国际经济交往。我国外汇储备规模比较有限。改革开放以来,我国经济迅速发展,对外开放程度不断提高。在经济金融全球化大背景下,我国国际收支状况发生了很大改变。随着对外贸易额的增加以及国外资本的大量流入,巨额的国际收支顺差使得我国外汇储备的积累速度越来越快。1980年,,到了1981年,,增长率达到429%。其后每年外汇储备也在平稳增长。进入二十一世纪,我国外汇储备出现异乎寻常的增长。2001年,,比上年增加466亿美元,%;,,%;,,%:截至2006年底,我国的外汇储备已达到10663亿美元,成为世界第一大外汇储备国。具体见下图。
图1 近年来我国外汇储备情况
【资料来源:IMF的《国际金融统计年鉴》相关各期】
我国外汇储备持续增长的原因是什么呢?又是什么原因加速了我国外汇储备增长呢
?我国外汇储备增长既受外部环境的影响,也有其内在的因素。
(一)外部环境:世界经济、金融一体化。随着世界经济全球化、一体化进程的深入,世界各国金融、贸易得到前所未有的发展。贸易额高速增长,资本流动速度加快,跨国公司规模不断扩大、数量不断增加。在这种潮流下,我国享受到了国际分工带来的好处。从国际贸易看,在不断增加的世界贸易额中我国所占份额逐年增加。
(二)内部因素。我国外汇储备持续增长的内部因素较多,主要得力于国家宏观经济运行良好。自1978年改革开放以来,我国的宏观经济政策始终坚持“改革开放”四个字不放。在扩大对外贸易的同时,积极引进外资,我国国际收支连年顺差。在经常项目方面,由于国际贸易迅速发展,贸易顺差日益增大,巨大的经常项目顺差为我国国际收支总体顺差,从而为外汇储备持续增长打下了坚实的基础。在资本项目方面,主要因为外商在我国的直接投资持续增加。总的来说,由于国家实施适度的宏观经济政策,全国经济运行良好,货物出口和外商直接投资(英文缩写为FDI)持续增长,表现在国际收支上的连年顺差,顺差部分的外汇转为外汇储备,是我国外汇储备持续、快速增长的源泉。
我国外汇储备持续增长的正面效应
一定的外汇储备是我国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。一般说来,外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力,而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉,有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。
1、充足的外汇储备使我国国际支付能力显著增强,提高了我国的综合国力。外汇储备是体现一国综合国力的重