文档介绍：通过企业并购创造股东价值
——A旅游公司收购B水务公司咨询项目建议书
2003年12月21日
XX(中国)管理顾问有限公司
撰写人:文豪
2003年1月
阅读说明
XX咨询非常荣幸能为A旅游公司提交此建议书。
本项目建议书系XX咨询根据A旅游公司拟收购B水务公司咨询项目意向书后撰写的,基于对水务行业的理解和对A旅游公司的模糊认识着重阐述了XX咨询对我国水务行业面临的内外部挑战及发展前景分析,A旅游公司拟通过收购B水务公司进入水务行业战略可行性理解,以及对具体收购操作过程的整体思路及解决方案。
由于并未与A旅游公司作实质性的接触,因此建议书对A旅游公司拟进入水务行业的战略的理解还是不完整和不清晰的,不可避免地会引入一些推测和假定,因此本建议收不代表对A旅游公司收购战略的结论性诊断和真实建议。XX咨询将会在项目开始后进行深入的调研,从而有可能产生与本项目建议书中内容不同的结论。
XX咨询期待能与A旅游公司就本咨询项目进行更深入的讨论,并最终确认本项目建议书。
2003年1月
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本建议书包括以下4个部分
项目背景及对A公司咨询需求的理解
对我国水务行业商业机会的看法
对解决A公司收购项目的整体思路及方案
项目进程计划及成果
2003年1月
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A旅游公司是一家从事旅游服务及项目开发的大型民营企业,为了公司能进一步发展壮大,需要积极开展资本运作,发掘新的增长点,以实现公司快速扩张。公司管理层根据自身发展战略及对我国水务行业发展前景的了解,拟通过收购方式进入水务行业,实施多元化经营。
目前,虽然A公司管理层对我国水务行业发展前景比较看好,初步确立了收购对象并确定了收购战略,但由于是进入一个陌生的行业,并且公司过去没有企业并购经历,因此管理层认为要成功实现其收购扩张战略,需借助咨询公司经验进一步明确以下问题:
进一步论证此次收购的可行性。
采取何种方式实施收购,收购成本的估算,以及如何处置被收购企业的债务、职工安置等问题?
收购可能存在的风险,以及如何操作和控制收购过程,降低收购中的风险?如何处理所涉及的相关各方关系。
项目背景及对A公司咨询需求的理解
2003年1月
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本建议书包括以下4个部分
项目背景及对A公司咨询需求的理解
对我国水务行业商业机会的看法
对解决A公司收购项目的整体思路及方案
项目进程计划及成果
2003年1月
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水务行业界定 本项目建议书所提到的水务行业包括城市供水和污水处理。其完整的产业链条包括水源、供水、节水、排水、污水处理及其回用。水务行业属于公用事业的范畴,具有自然的垄断属性和规模经济效应,产品需求相对稳定,受经济周期的波动影响很小,整个行业具有良好的流动性和回报稳定的特点。 从产业周期的角度来讲,水务业又属新兴行业,无论是从我国还是从世界范围来看,供水和水处理都处于快速发展阶段。
数据来源:精信资讯
中国水务行业概览
中国水务市场规模
随着中国政府对经济社会协调发展更加重视,在水务方面的投资将大大提高。按照国家的“十五”计划,到2005年,我国50万人口以上城市污水处理率必须达到60%,仅仅是污水处理就有4000亿元的市场。供水行业的年产值要从六七百亿,提高到近两千亿元。整个水务市场规模应当有6000亿元人民币。 目前,我国每天排出的污水高达37亿吨,未来十多年,将需要建设大约1万座污水处理厂才能满足城市污水处理的基本需求,。此中,隐藏的是巨大的中国水务市场。
2003年1月
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中国水务行业机会与风险分析
政府推动,市场化速度加快
市场规模巨大
回报可观、收益稳定
水价改革带来巨大业绩增长机会
具有区域性垄断性,有垄断利润
行业分散、面临产业整合机遇
机会分析
体制转轨、政府风险较大
多头管理、政出多门
投资期长、资金压力风险大
缺少成熟的盈利模式
区域割据、产业整合阻力大
风险分析
2003年1月
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水务行业竞争分析
根据波特的五种力量模型,我们对中国水务行业的竞争格局分析如下:
1、行业内现有竞争者
目前中国水务行业内现有竞争者主要包括三大外资水务巨头如雅环境集团、苏伊士昂帝欧集团、德国柏林水务;主营水务的上市公司如武汉控股,南海发展等;各地区水务公司。
2、供应商
主要指控制原水采集、制备的各地水务部门及企业,随着水源日益稀缺,他们具有较强的垄断性,但受政府政策制约。
3、消费者
主要包括城市场生活及工业用水。他们的需求弹性很小,因而处于被接受地位。但由于供水属公用事业,可利用政策增强其地位。
4、潜在进入者
随着国家政策放开及水务行业的良好发展前景,吸引了大量外资、民营资本及众多资金雄厚的上市公司进入。由于处于公用事业体制转轨初期,各种政策不完