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文档介绍：第5章优化风险投资组合
引言
投资决策:
风险投资组合与无风险资产的资本配置
在更广泛的资产种类(如美国股票、海外股票和长期债券)中进行资产配置
对每种资产种类中的普通证券进行证券选择。
引言
优化风险投资组合:
构造风险风险投资组合,提供最优的风险-收益权衡关系。
主要内容:
例证众多资产简单分散化的可能好处
检查众多资产有效分散的过程,开始选择投资可行集的两个风险资产,再增加无风险资产,最后考虑所有有用的证券。
引言
学会如何分散化降低风险而不影响期望收益
再检查资本配置,资产配置和证券选择的层次
在保险行业和投资组合中得出分散化力量的结论
注意:本章讨论的是短期投资。所以对于投资组合问题只考虑投资收益均值和方差。
分散化与投资组合风险
假设你的投资组合由一种股票构成,如戴尔电脑公司股票,那么这一“投资组合”的风险会有哪些?
来自一般经济状况的风险:经济周期、通货膨胀、利息和汇率等。
企业特定的不确定性:研发成功与否、人员的变动等
分散化与投资组合风险
朴素的分散化策略:增加一种证券,比如把一半的资金投资于戴尔公司股票,一半资金投资于美孚公司股票。那么风险会怎么变化?
分散化将降低投资组合风险,因为影响公司的因素对两个公司股票的影响程度不同,甚至相反。
分散化与投资组合风险
投资组合的风险作为组合中包含股票数量的函数
分散化与投资组合风险
投资组合分散化