文档介绍：2006年7月
邱劲, 郦彬
股市有望保持稳定发展
—— 2006年下半年股票投资策略
内容
上半年股市表现回顾
股市表现展望
股票投资建议
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上半年股市表现回顾
资料来源:天相,中金公司研究部
股市上涨反映基本面反转
2005年以及2006年年初至今的行业表现比较
表现好于大市的行业主要集中在:(1)以食品饮料、日用化工、商业零售、传媒等为代表的消费板块;(2)以有色金属、机械设备制造等与宏观周期紧密联系的部分周期性板块
表现弱于大市主要集中在:钢铁、通信服务及设备制造、电力、石化、交通运输等产能相对过剩的行业
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资料来源:天相,中金公司研究部
股市上涨反映基本面反转
中金公司重点研究A股公司盈利预测汇总
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资料来源:CEIC,中金公司研究部
从增长的行业贡献来看,整个工业部类各行业的盈利状况都有明显改善
其中石油天然气、有色金属、机械及设备制造、食品等企业的盈利依然持续高增长,并占了主要部分
钢铁、化工、化纤企业盈利状况出现明显好转的趋势
炼油企业的盈利继续恶化
股市上涨反映基本面反转
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股市表现展望
对股市未来走势的两种预期
“乐观”论
“悲观”论
我们的判断:尚不具备暴涨条件;但也不必担心业绩下滑
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