文档介绍：货币银行学
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第十五章外汇与汇率制度
学****要点:
1、从静态的角度看,外汇是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。
2、用作外汇的货币必须具有充分的可兑性,这是指一种货币能够不受限制地兑换成其他国家的货币的特性。货币可按其可兑性程度分成3类:(l)完全的可自由兑换货币;(2)有限的或部分的可兑换货币;(3)不可兑换货币。
3、汇率是两种不同货币之间的比价,它反映一国货币的对外价值。为了表示两种不同货币之间的比价,先要确定用哪个国家的货币作为标准,由于确定的标准不同,因而便产生了两种不同的汇率标价方法,即直接标价法和间接标价法。
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第十五章外汇与汇率制度
4、国际金本位制度下铸币平价是汇率决定的基础,汇率波动的界限是黄金输送点,最高不超过黄金输出点,即铸币平价加运费;最低不低于黄金输入点,即铸币平价减运费。
5、国际借贷论认为外汇汇率由外汇的供求关系决定,而外汇的供求又是由国际借贷引起的。汇兑心理论认为人们的主观心理活动和预期对汇率有重要的影响作用。购买力平价论认为两种货币的汇率是由这两国货币各自在本国的购买力之比,即购买力平价决定的。资产市场论认为外汇是一种金融资产,资产持有人对外币的数量和币种的需求取决于其资产选择行为,并进而决定和影响汇率。货币论认为汇率是两国货币的相对价格,而不是两国商品的相对价格,因而汇率由两国货币市场的货币存量决定。
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第十五章外汇与汇率制度
6、影响汇率变动的主要因素是利率、国际收支、价格水平和中央银行的直接干预等。
7、固定汇率制度是以某些相对稳定的标准或尺度,如货币的含金量作为依据,以确定汇率水平的一种制度。由于据此确定的汇率水平一般不轻易变动,故称为固定汇率制度。浮动汇率制度是一种汇率的变动主要由外汇市场上的外汇供求决定,因而不受任何指标限制的汇率制度。
8、与固定汇率制度相比,浮动汇率制度的有利方面主要表现为:(1)有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用。(2)防止国际游资的冲击,减少国际储备需求。(3)内外均衡易于协调。
9、浮动汇率制度的弊端主要有以下四个方面:(1)不利于国际贸易和投资的发展。(2)助长国际金融市场上的投机活动。(3)可能引发竞相贬值。(4)诱发通货膨胀。
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第十五章外汇与汇率制度
第一节外汇与汇率
一、外汇的概念
外汇( Foreign Exchange ),简称Forex。具有动态和静态两方面的含义: 外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程。外汇的静态含义则是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。
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第十五章外汇与汇率制度
我国1996年1月29日发布的《中华人民共和国外汇管理条例》(1997年1月14日修订)第三条对外汇作了如下的规定:“本条例所称外汇,是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:
(一)外国货币,包括纸币、铸币; (二)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等; (三)外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等; (四)特别提款权、欧洲货币单位; (五)其他外汇资产。
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第十五章外汇与汇率制度
二、外汇的特征

所谓资产,是具有货币价值的财物或权利,或者说是用货币表现的经济资源。资产可以是实物性的,即所谓的实物资产(Physical Assets),如土地、机器等,也可以是金融性的,亦即金融资(Financial Assets),如现金、存款、商业票据、有价证券等。既然外汇只能以货币形态得到表现,因此它必然属于金融资产。所以,实物资产和版权、专利权等无形资产不能构成外汇。

尽管美元有时具有对外支付功能,但美元对美国居民而言显然只是本币,不是外汇。
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第十五章外汇与汇率制度

如果一种货币不具有可兑换性,则其对外支付的能力就几近丧失,外国居民就不愿意持有该种货币,其结果就是无法具有外汇的功能。
有限的或部分的可兑换货币当一国政府对本币兑换外币的行为实行某些方面的严格限制时,该国的货币就成为有限的或部分的可兑换货币。这种限制通常表现在两个方面:一是按居民身份实行限制,如外国居民可以自由兑换,本国居民则不能兑换;二是对与经常项目交易有关的货币兑换没有限制,但对涉及资本项目交易的兑换仍施加限制。
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第十五章外汇与汇率制度
国际货币基金组织为了促进国际经济交易的发展,因而在《国际货币基金组织协定》第八条“成员国的一般义务”中规定:各成员国不能对因经常项目交易而发生的货币兑换要求予以限