文档介绍：第八章长期投资决策
本章主要内容:
投资的概念
货币的时间价值
现金流量的估计
资金成本的估计
投资方案的评价方法
第一节投资概念及其决策过程
一、什么是投资
投资是指当前的一种支出,这种支出能够在以后较长时期内给投资者带来利益。
投资于经营费用不同。经营费用的支出只能在短期内取得利益。
投资决策的特点:
(1)必须考虑货币的时间价值。
(2)必须进行风险分析。
二、投资的决策过程
1 提出可供选择的投资方案
2 收集和估计有关的数据
3 对投资方案进行评价
4 对方案的实施情况进行监督
第二章货币的时间价值
一、单笔款项的现值
•折现:把将来某一时点的金额换算成与现在等值的金额
•现值:未来时点上的资金折现到现在时点的资金的价值
•终值:与现在等价的未来某时点的资金价值
•决定资金等值因素:资金的金额大小、资金金额发生的时间、利率的大小
•单利:本金计算利息,利息不计利息
•复利:本金计算利息,利息也要计算利息
0 1 2 3 4 5 6 7 n
F
PV
单利的计算
F=PV(1+i n) PV=F/ (1+i n)
1 2 3 4 n-1 n
0
PV
F
复利计算:
单笔款项的现值计算:
例:某人在8年后能获得1700元钱,假定资金市场贴现率8%,问这笔钱的现值是多少?
解:已知Sn=1700,i=8%,n=8,
带入公式中,PV=1700÷=
公式中, 可查表得到。
PV=Sn×现值系数(I, n)