文档介绍：第6章宏观基本面分析
宏观经济分析
行业分析
重点与难点:
宏观经济指标、宏观经济周期对投资的影响;
行业的划分、行业生命周期、行业生命周期与投资的关系。
第一节宏观经济分析
一、宏观经济运行概要
总供给和总需求
经济周期运行
政府的宏观经济政策
宏观财政政策
宏观货币政策
开放条件下的宏观经济运行
在市场经济条件下,宏观经济的状况是由社会的总供给和总需求的水平决定的。
消费+储蓄+政府税收+进口=消费+投资+政府支出+出口
总供给大于总需求, 经济增长速度放慢, 经济衰退, 失业人数的增加;总需求大于总供给则会导致经济过热,通货膨胀严重。
这一分析的目的最终是探讨如何确保总投资和总消费的增加。总供求是否平衡的关键就看社会的全部储蓄能否都转化为投资,全部的进出口能否平衡。
人们一般将经济运行周期分为三个阶段:
经济的持续增长阶段为经济的繁荣阶段,也称作景气阶段;
经济增长放慢,一旦连续3个月增长率小于0,或出现负增长,经济就进入衰退阶段;
经济停止衰退,开始有正的增长,但增长率还比较低,这时称作经济的复苏阶段;
如果经济增长的比率进一步加快,一旦经济达到衰退前的最高点,经济就进入扩张时期,也称作经济的繁荣或景气阶段。
人们往往将宏观经济问题简化为通货膨胀和失业轮流困扰的问题
核心内容是尽可能烫平经济周期,即平衡经济中的通货膨胀和失业问题
政府的宏观经济调控工具有两大类:
一类是对产品或劳务的需求产生影响
另一类是影响产品或劳务的供给
主要形式:宏观财政政策和宏观货币政策
在开发经济中,一国商品和服务的进出口和资本的输出入对宏观经济会产生重要的影响
贸易顺差和贸易逆差
资本输入和资本输出
总之,任何开放国家都希望更多资本输入和较多贸易顺差
二、宏观经济指标
国内生产总值(gross domestic product)
失业率
通货膨胀率
利率
外汇汇率
预算赤字
税收调整