文档介绍：1. 股利分配概述
公司契约中的股东
公司税后利润分配程序
股利发放程序
公司契约中的股东
股东的权利
对公司具有监督管理权
分享利润权
出售或转让股票的权利
剩余财产的要求权
股东的义务
向公司提供资金
承担公司的亏损
股利是从公司当期及前期创造的利润中分配给股东的部分。
公司税后利润分配程序
股利发放程序
中国石化于2006年6月13日发布A股2005年度末期分红派息实施公告,公告称:
中国石油化工股份有限公司实施2005年度利润分配方案为:以2005年末总股本86702439000股为基数,(含税)。
股权登记日:2006年6月16日
除息日:2006年6月19日
现金红利发放日:2006年6月30日
股利宣告日是股东大会通过股利分配方案并由董事会宣布发放股利的日期。
股权登记日是有权领取本期股利的股东进行登记的截止日期。
除息日是领取股利的权利与股票分开的日期。
股利发放日也称付息日,是将股利正式发放给股东的日期。
在股权登记日这一天仍持有或买进该公司的股票的投资者是可以享有此次分红或参与此次配股或参加此次股东大会的股东,这部分股东名册由证券登记公司统计在案,届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。
股权登记日后的第一天就是除权日或除息日,这一天购入该公司股票的股东不再享有公司此次分红配股。
股权登记日之前持有的股票,就能得到赠送的分红。股权登记日收盘后,假如第二天卖掉了,也能得到赠送的分红。总之,只要在股权登记日4月2日收盘之前买进来的股票,就能获得赠送的分红。
信号传递理论
信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息,从而会影响公司的股价。一般来讲,预期未来盈利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付水平,把自己同预期盈利能力差的公司区别开来,以吸引更多的投资者。
代理理论
代理理论认为,股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。较多地派发现金股利至少具有以下几点好处:(1)公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者,则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了,这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费,从而保护外部投资者的利益。(2)较多的派发现金股利,减少了内部融资,导致公司进入资本市场寻求外部融资,从而公司可以经常接受资本市场的有效监督,这样便可以通过资本市场的监督减少代理成本。