文档介绍：第四章企业筹资方式
知识要点
吸收直接投资
股票筹资
银行借款
发行债券
融资租赁
商业信用
案例导入
城市基础建设项目筹资案例
济南市引黄供水鹊山调蓄水库工程是济南市大型城市基础设施建设重点项目,1998年5月份开工建设,2000年4月底建成投入使用。,,,济南市城建投资开发总公司投资借款 6000万元,,。
该工程是世界银行资助建设的山东环境项目子项目,据世行的贷款原则只资助工程总额的30%~40%,从1999年到2002年上半年利率情况来看,%。
由于当时国内银行存款利率逐年走低,贷款利率相对偏高的实际情况,按照我国《公司法》和《企业债券管理条例》的规定,经中国人民银行批准,以济南市自来水公司为主体发行
供水企业债券15000万元,%
,据国内商业银行的管理规定,%。
本工程利用济南市城建投资开发总公司投资借款6000万元,%支付资金占用费,%。本项筹资方式回报率较高,加大了项目筹资成本,因此只有在项目资金非常困难时可适当采用该种筹资方式。
本案例根据项目的特点,优先选择利率较低的世界银行贷款;其次,发行企业债券;再次,使用商业银行贷款;最后选择其他筹资方式。项目筹资管理,应根据项目的特点和资金市场状况,优先选择资金成本最低的筹资方式,降低筹资费用。本章针对筹资管理进行学习。
第一节企业筹资概述
一、筹资动机
设立性
扩张性
调整性
混合性
企业设立
扩大规模或增加投资
调整资金结构
扩张和调整
二、企业筹资原则
规模适当
筹措及时
来源合理
方式经济
三、筹资的种类
:
权益筹资
发行股票
吸收直接投资
内部筹资
构成企业所有者权益风险小成本高
负债筹资
发行债券
银行借款
融资租赁
商业信用
构成企业负债风险大成本小
:
(1)直接筹资:
①供求双方直接投资融资
②方式:商业票据、股票、债券等
③优点:速度快、使用效益高
④缺点:限制多、受金融市场发达程度制约
(2)间接筹资
①通过中介机构
②方式:向银行借款等
③优点:灵活便利、规模经济
④缺点:筹资成本高
:
短期资金
商业信用
银行短期借款
长期资金
吸收投资
发行股票
发行债券
直接借款
融资租赁
内部积累
四、筹资渠道和方式
(一)筹资渠道
银行信贷资金
其他金融机构资金
其他企业资金
居民个人资金
国家财政资金
企业自留资金