文档介绍：目录
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动力电池逐渐迎来首批规模化退役,动力电池回收迎来市场风口 5
锂电池产量快速发展,锂电池市场结构显著变化 5
2020 年锂电回收市场规模预计达 150 亿 6
废弃锂电池回收价值显著,重点关注钴、锂 7
废旧锂离子电池的资源化技术--湿法回收技术为主 9
废旧锂离子电池回收技术 9
国外企业回收路线发展趋势——湿法回收和高温热解成为主流 11
运营模式-多回收主体将长期共存,三元材料盈利有亮点11
3 种回收主体长期共存,汽车生产企业是中心 11
动力电池梯次回收利用成为产业热点,但成本制约其发展 13
三元锂电池回收综合收益更高,有望带动市场发展 14
梯次利用+拆解回收:废旧电池回收经济效益可观 15
政策频出,电池回收有法可依 17
主要上市公司 19
格林美—依托电池回收的“城市矿山”保证竞争力的正极材料龙头19
光华科技—PCB 化学品龙头,锂电回收开启成长新空间 20
优美科—全球领先的科技材料公司 21
图表目录
图 1:全球锂电池产量 5
图 2:中国锂电池产量 6
图 3:中国锂电池市场细分占比 6
图 4:中国新能源汽车产量 6
图 5:废旧电池数量 6
图 6:长江钴价格(元/吨) 7
图 7:钴供需平衡 7
图 8:碳酸锂、氢氧化锂价格 8
图 9:电池用钴量 8
图 10:钴回收量(万吨) 8
图 11:电池用锂量(碳酸锂当量、万吨) 8
图 12:锂回收量(碳酸锂当量、万吨) 8
图 13:废旧锂电池回收流程 9
图 14:锂电池湿法回收 10
图 15:锂电池火法回收 10
图 16:汽车动力回收主体 11
图 17:梯次利用流程图 13
图 18:动力电池全生命周期成本(元/kwh) 14
图 19:2017 年动力电池市场份额 15
表 1:国外企业资源回收方法 11
表 2:国内电池回收企业相关工艺 11
表 3:重点国家回收模式 12
表 4:动力电池主要金属含量 15
表 5:拆解回收每吨动力电池各环节成本构成(元/吨) 15
表 6:磷酸铁锂电池梯次利用收入 16
表 7:三元动力电池的拆解回收主要利润 16
表 8:钴酸锂电池拆解 17
表 9:拆解回收每吨动力电池各环节成本构成 17
表 10:格林美竞争优势 19
表 11:格林美财务摘要 20
表 12:格林美产能结构 20
表 13:光华科技财务摘要 21
表 14:锂电池回收公司估值表(盈利预测来自 WIND 一致预期) 21
表 15:优美科财务摘要 22
动力电池逐渐迎来首批规模化退役,动力电池回收迎来市场风口
锂电池产量快速发展,锂电池市场结构显著变化
2011 年以来,由于能源技术变革以及新兴科技的带动下,全球锂离子电池产量进入飞速增长期,
2012 年到 2015 年增速均超过 50。 2015 年全球锂电池产量 ,同比增长 ;2017 年,
锂离子电池主要应用市场增速放缓,增速只有 ,但受益于新能源汽车行业景气带动的动力电
池繁荣,预计 2018 年全球锂电池增速维稳,产量有望达到 ,市场规模将到达 亿元。
图 1:全球锂电池产量
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E
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合计:GWH 增速(%)
资料来源:wind,申万宏源研究
中国是锂电池重要的生产国之一,2014 年,中国锂离子电池产量达 亿只,占全球总产量比重达到 %,已连续十年位居全球首位。2017 年中国锂电池产量突破 100 亿只,增速达 , 2018 年预计全国锂电池产量达到 121 亿只,增速 。与锂电池产量飞速发展对应的是锂电池市场产业结构的显著变化,锂电池按照下游应用行业可分为储能电池,消费电池,动力电池,2015 年前我国锂电池市场主要是消费电池为主,并占据主导地位,但是占比在不断下降,2016 年市场占比首次低于 50,2018 年以后,消费电池主要领域手机由于市场开拓难度较大,前期放量基本满足市场需求,预计增速将降至 10%左右,笔记本电脑、平板电脑产量降幅将继续收窄,但仍然保持下滑态势,可穿戴设备、无人机等其他消费类产品虽然有望呈现快速增长势头,但整体规模偏小。总体来看,
2018 年消费型锂离子电池市场需求将维持 3%左右的低速增长。与消费类