文档介绍：第三章盈利能力分析
盈利能力
——企业获取报酬及利润的潜力或可能性
投资者盈利能力分析
经营者盈利能力分析
盈利能力分析
评价获利能力的比率主要有:资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、成本费用利润率等。
对股份有限公司,还有每股利润、每股现金流量、每股股利、股利发放率、每股净资产、市盈率等。
第一节投资者盈利能力分析
投资回报率
公式:投资回报率=收益/投入资本
投入资本——广义:流动负债、长期负债、优先股权益及普通股权益
——狭义:优先股权益和普通股权益
必须严格区分企业的投入资本和投资者的投入资本。
将会计期间的报酬与投资技术进行比较。
第一节投资者盈利能力分析
资产报酬率
公式:资产报酬率=收益/资产
比率越高,企业的获利能力越强。
分析时,通常要与企业前期、与同行业平均水平和先进水平比较,判断企业资产报酬率的变动趋势及在行业中所处地位,了解资产使用效率,发现问题,并改进。
第一节投资者盈利能力分析
资产报酬率
分解公式:
——资产报酬率=销售利润率×资产周转率
说明提高资产报酬可以从两方面入手:
加强资产管理,提高资产使用效率
加强销售管理,增加销售收入,节约成本费用,提高利润水平
第一节投资者盈利能力分析
权益报酬率
公式:权益报酬率=收益/净资产
推导公式:
普通股权益报酬率=(净利润-优先股股利)/平均普通股东权益
普通股权益报酬率=每股盈余(基本)/每股账面价值
净资产收益率=净利润/年度末股东权益
第一节投资者盈利能力分析
每股收益
公式:每股收益=净收益(盈余)/普通股数
正确计算每股收益
有不可转换优先股——分子为净利润扣除优先股股利,分母为总股份数扣除优先股股份数;
有可转换证券——投资者行使有关权利将会增加普通股,稀释每股收益;
分析期间普通股发生增减——分母为按月计算的加权平均普通股股数。
股东权益报酬率ROE
公式1:股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额
——反映股东获取报酬的高低。
公式2:股东权益报酬率=资产报酬率×平均权益乘数
——有两个因素起作用:
1、资产利用效率 2、负债经营程度
它衡量了一个公司股东资本的使用效益。
它衡量权益资本中每个美元的盈利。相当于股东投资的收益率。简而言之,它衡量每一块钱的盈利。
股东权益收益率=利润率×总资产周转率×财务杠杆
股东权益报酬率ROE
这就是说管理者仅有三个杠杆来调控ROE:
(1)一美元销售收入挤出的盈利,或称之为利润率;
(2)已动用的每个美元的总资产所产出的销售收入,或称之为总资产周转率;
(3)用以为总资产提供融资的权益资本数量,或称之为财务杠杆。
毫无例外,无论管理者如何提高这些系数,都会提高ROE。
分析