文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
金融中介的发展与金融稳定问题研究
姓名:蔡若思
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:朱孟楠
20050901
摘要
本文在金融稳定的理论基础上探讨金融中介的发展对金融稳定的影响。随
着市场全球化、自由化和一体化浪潮的不断推进,金融稳定重要性日益突出,
它是市场经济有效运行的核心基础,为实际资源配置提供理性决策基础,同时
为储蓄与投资营造良好的氛围。影响金融稳定的因素是多方面的,包括货币稳
定、资产价格和金融机构稳健等。很多学者认为金融稳定可视为金融机构的稳
定,主要是银行的稳定,或者理解为金融体系中主要和绝大部分的金融机构经
营稳健而不影响市场信心;而金融不稳定往往以金融中介的脆弱性或资产价格
的异常波动为表现,在极端的情况下,金融部门的崩溃对经济活动乃至政治结
构产生严重的负面影响,这正是监控金融稳定状况的主要依据。本文基于上述
观点,探讨了在金融投资日益中介化情况下,金融中介对金融稳定的重要影响。
金融中介的发展对金融稳定有许多积极意义,包括弥补金融市场在交易成本和
信息不对称方面的缺陷,为投资者提供流动性保险,以及金融中介在风险管理
和参与成本上的比较优势使投资者更有效地参与市场投资。此外,金融中介和
金融市场之间的相互竞争和互动发展也促进整个金融体系更加完善有效。与此
同时,我们还需正视金融中介化发展对整个金融体系的负面影响。金融中介本
身存在不稳定因素,且投资者和金融中介之间的委托代理问题以及由此产生的
风险转嫁问题使得金融中介的投资决策并不总是以投资者的利益最大化为目
标;金融投资中介化也提高了社会的监督成本等等。本文总结了传统和现代金
融中介理论中与金融稳定密切相关的部分,全面阐述金融中介的发展对金融稳
定的正反两方面的影响,提出了在金融投资日益中介化的情况下,保持金融稳
定的六项措施。我们认为,一国的金融发展有赖于金融中介的推动,而金融中
介的作用依赖于金融监管的有效运做。
论文共分六部分,各部分主要内容如下:
1、导论。介绍论文研究的背景、文献和研究方法与框架。
2、金融稳定理论综述。此部分重点研究金融稳定概念及特征,以及金融稳
定的相关理论。
3、金融中介的理论解释和金融中介的发展的考察。这一章我们探讨金融中
介的内涵,金融中介存在的理论解释,金融中介的发展趋势的经济学考察,以
及金融市场直接融资与金融中介间接投资的关系。
4、金融中介的发展对金融稳定的影响。本章将从正反两方面探讨金融中介
对金融稳定的影响以及金融投资日益中介化将产生的金融风险。
5、金融稳定策略研究:基于金融中介和金融投资中介化的分析。本章探讨
在金融投资日益中介化的情况下,如何保持金融稳定。我们提出了六项措施,
包括: 防范金融中介道德风险和“逆向选择”;确保金融中介支付能力,加强
支付和清算体系建设;抑制金融泡沫的产生,降低金融投资日益中介化所暴露
的风险;协调货币政策和金融稳定二者的关系,消除金融中介的负面作用;加
强金融监管,有效发挥金融中介的正面作用;对外加强国际金融合作,提高国
内金融中介机构抗风险能力;对外加强国际金融合作,提高国内金融中介机构
抗风险能力。
6、结语。此部分我们总结本文的主要观点、不足及研究展望。
关键词:金融稳定;金融中介;金融监管
Abstract
This paper discusses the effects of financial intermediarization on the financial
stability based on financial stability theory. With the globalization of world market,
the financial stability has been ing overwhelmingly important. the financial
stability is necessary for an efficient market, which provides the benchmark for
making decisions on allocating the scarce resources and creating a health
environment for both saving and investing. The paper analysis three factors
influencing the financial stability, namely the stabil