文档介绍：上市公司现金股利分配政策解读|
【摘要】文章通过对证监会发布现金分红规定的背景分析,对我国证监会发布的上市公司现金分红规定进行了解读,提出了完善我国上市公司现金分红规定的法规措施。
【关键词】股利分配;现金股利;法规措施
中国证监会于2008年10月9日发布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,其内容主要包括www .ddd tt. com在年度报告中详细披露公司的现金分红政策,使投资者对公司未来发展具有明确预期,在公司章程中列明进行现金分红的长期制度安排、条件、比例、种类等内容,并强调严格执行,上市公司中期进行现金分红,财务会计报告可以师事务所审计,申请再融资时上市公司现金分红的标准提高至不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。这些带有强制性的法规措施,既保护了外部股东的利益,同时ssbbww. com也规定了上市公司申请再融资时的最低股利支付水平。上市公司现金分红是实现投资者投资回报的重要,当前在全球金融危机逐渐8ttt8蔓延的情况8 tt t 8. com下,对于培育我国资本市场的长期投资理念,增强资本市场的吸引力和活力,提高投资者的信心,具有十分重要。
一、现金分红新规背景分析
上市公司是证券市场发展的基石。随着上市公司成长、发展,逐步创造条件,促进股东获得ssbbww合理投资回报,既是上市公司履行股东受托责任的重要
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,也是8tt t 8. com证券市场稳定健康发展的内在要求
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。我国《公司法》明确规定,公司股东依法享有资产收益等权利,并明确赋予公司董事会、股东会分别行使制订和审议批准公司利润分配方案的职权。现金分红作为dddtt上市公司股利分配的重要,是投资者实现合理投资回报的有效渠道。但是dddTt,由于. com我国上市公司治理机制尚不健全,一些
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上市公司分红的主动性不足,约束力不强,有的上市公司少分红甚至不分红,回报股东的意识薄弱。主要表现在dd dtt. com以下方面。
(一)有关法规缺乏强制性约束力
长期以来,中国证监会将完善上市公司分红制度纳入市场基础性制度建设的重要,积极支持、推动、引导上市公司现金分红。2001年3月证监会发布的《上市公司新股发行管理办法》中规定,上市公司申请再融资,如其最近三年未有分红派息,且董事会对于不分配的理由未作出合理解释的,担任主承销商的证券公司应当对此重点关注并在尽职调查报告中予以说明。2006年发布的《上市公司证券发行管理办法》规定,上市公司发行新股须符合“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%”。在证监会发布的上市公司年报准则中也明确要求
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,上市公司应对报告期内盈利但未提出现配预案的公司,详细说明理由,同时ssbbww. com说明公司未分配利润的用途和使用计划。
(二)资本市场中的“铁公鸡”数量庞大
经过ssbbww监管部门和市场各方长期不懈的努力和推动,上市公司现金分红情况8 tt t 8. com逐步改善。一是现金分红的上市公司家数逐年增加. com,比例稳中有升。2005年至2007年,实施现金分红的上市公司分别达621家、698家、779家,占所有8 tt 上市公司总数的比例分别为45%、48%、50%。二是