文档介绍：投资学第一讲 导论
陈善昂
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8/20/2018
厦门大学金融系陈善昂
教材与读物
[1] Zvi Bodie,Alex Kane and Alan -Hill,Irwin,2005.(中文版由***出版社出版).
[2] Burton . A random walk down wall .(中文版由中国社会学科出版社出版).
[3] Charles P. Jones. Investments Analysis and Management 9th edition. John Wiley & Sons,.
[4]《魔鬼投资学》广东经济出版社.
[5]何孝星、陈善昂等编著:《证券投资理论与实务》,清华大学出版社,2004年.
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本课程的主要目标
,为一些重要的资格考试如CFA做好准备.
,打下扎实的投资分析(行业分析与公司分析)基础,为以后担任分析师做好准备.
,为以后进行投资管理和市场操作做好准备.
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为实现前述目标的课程安排
,老师讲授为辅.
(如EMH、BPT、APT、CAPM等),选派其中的代表在课堂上进行宣讲,其他人补充.
,选派代表在课堂上进行宣讲,其他人补充.(行业或公司分析报告是本课程的重要考核内容.)
,开展实盘操作或模拟操作,总结操作的经验与教训.(操作总结是本课程的考核内容之一.)
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拟讨论的问题与专题
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,学术界对EMH与CAPM模型的批评与扩展情况如何?这些批评与扩展具体情况如何?
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?换言之,价格走势能否可预测?
(1)消极投资策略与积极投资策略究竟哪个更有效?
(2)价值投资策略与成长投资策略哪个更有效?
(3)长期投资与短期投资哪个更有可能获得超额收益?
(4)分散投资策略与集中投资策略哪个更有效?
(5)债券投资与股票投资哪个风险更大?
(6)基本分析与技术分析哪个更佳?
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如何定义投资?
投资-Investment
-投资就是“投入资金”?
-投资就是“以钱以钱”?
-投资从学术角度就是人们对当期消费的延迟行为?
-投资就是理财?
-投资就是投机?
-投资就是赌博?
-投资是单独的行为还是社会性行为?
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人们为什么要投资?
投资已经成为了人们生活中的重要组成部分.
-“人生需要规划,财产需要管理.”“你不理财,财不理你.”
-投资是为了赚钱?
-投资可以增长知识?
-投资很有乐趣?
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投资必备的环境如何?
家庭有剩余资金
公平、公正、公开的市场经济环境,包括
--市场环境
--制度环境
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投资的准备工作
首先最重要的是要了解自己,然后才考虑投资选择.
盘点自己所拥有的全部资产和负债(包括金融的与非金融的),确定资产净值.
确定自己的投资目标.
考虑自己的约束条件:税收、流动性、风险承受力
建立一个应急基金.
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投资第二步评估风险和收益
如何在收益与风险的矛盾中进行权衡,是投资学中各种价格决定理论的真谛,也是投资学的核心.
评估风险和收益需从回答以下3个特定问题入手:
-持有多长时间最合适?
-必须达到多高的预期收益率?
-可以承受多大风险?或者是,如果最坏的情况发生时能否承受?这个问题很难回答,但却很重要.
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