文档介绍：人民币升值对各类上市公司盈利影响的研究
[摘要] 本文主要从人民币升值对于上市公司经常性损益和非经常性损益的影响出发,分析了汇率变化对于上市公司盈利的影响,目的是帮助企业和投资者优化投资决策。
[关键词] 人民币升值;汇兑损益;上市公司盈利
汇率变化对于不同行业上市公司的盈利具有不同影响,本文主要从人民币升值的角度出发,对升值引起的各类上市公司的经常性损益和非经常性损益进行区别分析,指出升值对不同类型上市公司盈利的影响状况,从理论上完善了上市公司财务理论,有利于优化投资决策,趋利避害。
一、人民币升值如何影响上市公司盈利
人民币升值对上市公司盈利有两方面:一是对上市公司的成本和收入等经常性损益直接产生实质性影响,二是通过影响资产负债的汇兑损益进而影响上市公司非经常性损益。
1. 汇率变化对于上市公司经常性损益的影响分析
(1)汇率变化对上市公司收入的影响分析
当人民币汇率上升时,我国生产的商品销售价格相对外商品的销售价格会有一定长,导致. com商品的竞争力相对,进而会导致. com出口增速相对口增速上升。能够SSBBww进出口的商品都属制造业商品,人民币升值会对于制造业上市公司的收入产生较大影响。对于非制造业公司而言,由于. 无法进出口,国外商品的价格无法对国内商品的价格造成实质性影响。保持稳定;对于国内外投资者来说d dtt. com追求人民币升值带来的利益,投资者会购买此类商品持有从而增加. com需求,推动该类商品价格的上升,增加. com该类上市公司的收入。
(2)汇率变化对于上市公司成本的影响分析
对于原材料以及固定资产以从国外采购为主的上市公司而言,人民币升值会导致. com进口成本下降,从而导致. com利润提升。对于原材料以及固定资产以从国内采购为主的上市公司而言有两种情况8 tt t 8. com,其一,原材料和固定资产购买价格也会间接受到国外同类产品价格下降的影响而降低;其二, tt. com国外原材料和固定资产价格相对,从而停止从国内采购,转而采购国外同类产品。上述两种变化都会直接降低原材料和固定资产的采购成本,从而提升上市公司利润空间。
对于上市公司而言,人民币升值对于盈利能力的影响取决于该收入与汇率变化的弹性以及成本与汇率变化弹性的对比情况8 tt t 8. com。对于多数制造业上市公司而言,当收入对人民币升值的弹性大于公司成本对人民币升值的弹性的时候,盈利下降;反之盈利会上升。
2. 汇率变化对于上市公司非经常性损益的影响分析
由于. com人民币升值,持有外币资产或者市公司会产生汇兑损益,同样影响上市公司的盈利。下面8ttt8将上市公司分成三类进行分析:
第一类为持有大量外币资产的上市公司,主要包括www .ddd tt. com产品出口型上市公司。在外币货币性资产余额与外币负债余额相差悬殊时,。在人民币升值时,上市公司将发生汇兑损失而导致. com利润减少。
第二类为持有大量外币负债的上市公司,主要包括www .ddd tt. com原料固定资产进口型上市公司以及航空公司、金融企业等外债比例较大的上市公司。这类上市公司的相当一部分债务必须ssbbww. c om用外币资金来偿还,要支付外币负债必须ssbbww. c