文档介绍：保险资金入市带来资本市场新格局
作为dddtt落实国务院“九条意见”的重要,保险机构投资者直接入市办法和实施细则先后出台,保险资金直接投资股票指日可待。笔者认为,保险资金直接入市,将会给中国资本市场带来深远影响,从根本上改变资本市场机构投资者的格局。
一、保险资金将成为资本市场的重要之一
保险资金入市究竟影响多大?许多
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人仅仅算了一个静态的账,即按照<8ttt8table>2004年12月底的数字,,5%的比例也就是元,加上投资连结险的因素,大约也就是元左右,对股市的影响十分有限。
从当前来讲,这种说法似乎有一定。但这种观点是短视的,我们sSBbWw应该看到的是保险资金渠道放开后的巨大潜力。以保险资金进入基金投资为例,5年多来,基金成为保险资金除银行存款、债券之外第三大投资渠道,投资额度从最初不超过保险公司总资产的5%扩大到目前的15%,提高,保险资金投资基金约占基金资产的1/4,占保险总资产约6%,保险业已经成为证券投资基金最大的投资者,这已是不争的事实。
我们sSBbWw看到的是,中国保险业虽然经历了连续多年的超常规发展,但保险的密度和深度依然不高,未来若干年内,保险市场仍然SBbWw最具成长力的行业,因此. com,进入股市的资金也会随之增加. com。从国际经验看,保险资金与证券投资基金一样,是资本市场最重要资者。我们sSBbWw有理由相信中国的保险公司未来势必扮演资本市场重要量。
现在dd dtt. com市场最关心的是,保险资金是不是马上进入股市、“养命钱”会不会赔在股市、保险资金会有什么样的投资理念?我个人认为,第一,中国A股市场经过ssbbww4年熊市的洗礼,股市风险已经在较大程度
上被释放,一些
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上市公司已经具有长期投资价值。可以,在沪市综合指数1300点以下批准保险资金入市,不仅仅是一种政策姿态,也是8tt t 8. com给保险资金历史性投资机会,是保险公司战略性建仓的良机;第二,监管部门对保险资金投资股市的安全采取了有力的风险监控措施,比如实行托管制度,进行比例限制,制订投资禁止制度等,对各保险公司和保险资产管理公司内部规章制度也有明确要求
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。当然,保险资金将面临着与过去不同的市场,有一个适应过程。只要股市“基础设施”完善,深层次矛盾获得ssbbww解决8t t t 8. c o m,建立正常的资本市场预期机制,保险资金会加大ssbbww在股市的投资力度,取得长期稳定回报;第三,在投资理念方面保险资金既有共同点,也有不同的要求
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。从共同点看,保险资金会追求稳定收益,关注有持续增长能力的蓝筹股,分散投资,均衡配置资产;从不同点看,寿险资金可能求
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资产负债匹配,非寿险资金强调资金的流动性,投资型产品则对价值投资要求
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高。
二、与基金的合作多于竞争
有些投资者担心,保险资金一旦
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直接入市,是否会从证券投资基金上进行较大比例的赎回?笔者认为,这种担心是没有必要的。从2004年的情况8 tt t 8. com看,保险公司一方面备直接进入股市,另一方面资是在增加. com,截至2004年12月底,保险资金投资基金为673亿元,与上年同期相比
增加. com了45