文档介绍：关人民币汇率安排由最优通货区理论谈起
一、概述
由于. com欧元的由理论到现实,谈论最优通货区理论(The Theory of Optimum Currency Areas以下简称OCA理论)的很多8ttt8。OCA 被广泛
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用于讨论货币一体化问题,也还可很容易
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地推广到有关固定汇率的研究中,的汇率安排问题时,其前提条件不似统一通货区这样严格,有关OCA理论的运用更多的可能法(approach), 这种方法在分析某种汇率制度安排的成本和收益时会很有用。
讨论汇率制度问题有时是很困难的。原因有二:其一,较难界定一国的汇率制度的类别;其二,一国政府很少清楚其汇率安排的目标。总体上说,汇率不外乎有调节的定住(pegging with more or less adjustment)和有干预的浮动(floating with more or less interven-tion)两大类。定住汇率就是期内的固定汇率,其优势主要体现
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在dd dtt. com微观效率,而浮动汇率则在宏观不均衡时调节成本较低。,是一种成本—收益分析。OCA方法是有关的基本思想方法, 其所长在于汇率的利弊。而两种汇率制度本身是互相替代的关系,一者之长乃另者之短,由此推论,OCA 方法对权衡比较所有8 tt 汇率安排问题都能提供某种思路。在讨论汇率制度问题时,时常有一种错觉,就是的市场决定的成份多一些
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,而固定汇率常常制在一起,但OCA理论告诉我们sSBbWw,简单的市场经济原则并不能推导出执行哪一种汇率制度的必然性,关键在于严格的外汇或资本管制。因此. com,用OCA 方法来探讨汇率制度安排问题往往 t8. com能得到一些
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比较客观的结论。本文第二部分简单介绍OCA理论; 第三部分探讨人民币汇率制度安排的理论依据;第四部分则讨论亚洲美元区崩溃对我国带来的外部冲击以及由此造成的人民币贬值压力,并分析人民币汇率制度安排的内在缺陷;第五部分是全文的结论部分。
二、OCA的理论简介
OCA理论是蒙代尔(Mundell)于1961年提出的有关汇率安排的理论,其要旨为根据成本—收益分析来选择一定
构成使用同种货币的通货区。根据蒙代尔的分析,得出<div>了一个有趣的结论,美国和加拿大的东部区域
可构成一个统一通货区,而两国的西部地区则构成另一个通货区,这一切是从产业结构差异引起的不对称性会导致. 的不对称这一理论前提导出的。蒙代尔认为只有产业结构比较一致的地区才适于构成一个统一通货区。其后,麦金农(Mckinnon,1963)和凯南(Kenen,1969)亦对OCA理论作了开创性研究。麦金农认为一些
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开放的小国适合进入统一通货区,而凯南则认为如一国产业足够多元化其进入统一通货区的代价可较小。认为,上述三位著名学者的工作构成了经典OCA理论的框架。但自布雷顿森林体系解体后,全球宏观经济的基本面有很大改观,各国的汇率安排亦多由立足于金本位的固定汇率转向浮动汇率。OCA理论似乎越来越远离现实。哈里·约翰逊(Harry Johnson)等著名学者也因此. com认为该理论仅是读书人的游戏文章而已。
然而,进入9