文档介绍：我国传播与文化业上市公司业绩评价问题研究
【摘要】本文以我国沪深两市传播与文化业上市公司2011年1~3季度经营业绩财务数据为基础,综合运用多元统计方法中的因子分析和聚类分析,找出其主要影响因素,并据此进行排序和归类,从而为投资者把握该行业整体特征和分析个别公司发展潜力提供了客观有效的依据。
【关键词】文化与传播业;上市公司;业绩评价;因子分析;聚类分析
一、引言
21世纪以来,我的不断提高使得人们的物质需求不断得到满足。马斯洛的“需求层次理论”解释了人们在物质需求基本满足之后,对人际交流与文化传播的迫切需求。在这样的背景下,中国传播与文化业的兴起与发展成为大势所趋。该行业的企业涉足报刊发行、书籍出版、广告宣传、文化展会承办、影视剧和电视节目制作、新媒体开发和应用等工作,极大地影响着人们的精神文化生活。社会需求的客观存在与国家政策的明显倾斜使投资者相信,传播与文化业这一朝阳产业具有极大的发展潜力和投资价值。因此,从微观层面对个别上市公司的业绩进行评价和排序,成为投资者的迫切要求。本文即以我国传播与文化业上市公司财务数据为依据,借助统计学方法,对各公司2011年前三季度经营业绩进行评价和排序,并对评价结果进行简要分析,旨在为投资者作出理性的投资决策提供参考。
二、研究设计
。要评价公司经营业绩的优劣,首先必须选定恰当的评价指标。公司业绩评价指标的选取应遵循以下原则:一是全面性。即评价指标应从多个方面考量公司的经营业绩。二是可获得性。即评价指标数据可以较容易地通过可靠的途径直接获得或计算得出。三是有效性。即评价指标间不相关或相关性较低,且具有明确的经济含义。针对我国上市公司经营业绩评价问题,不同的学者选用了不同的财务数据或比率作为评价指标:秦莉(2009)基于主营业务利润、总资产、净资产收益率等10个财务数据和比率,统计分析了上证50指数中前30只股票的经营业绩;王斌(2009)选取了能够反映企业营运性、流动性、盈利性、清偿性、成长性和资本市场状况的22种财务比率,并进行了因子分析;施慧敏(2009)则从公司盈利能力、盈利质量、偿债能力、运营效率、资产质量五个方面探讨了上市公司财务分析的要点。综合考虑前人经验和本行业特点,本文的研究选取的公司业绩评价指标如表1所示。其中,除非营业收入占比(x5)和非稳健资产占比(x10)为负向指标、速动比率(x6)和资产负债率(x7)为适度指标以外,其余均为正向指标。
表1 传播与文化业上市公司业绩评价指标体系
。本文以我国传播与文化业上市公司2011年前三季度的经营业绩为评价对象,借助spss ,首先采用因子分析法对选取的评价指标进行统计分析,找出影响传播与文化业上市公司经营业绩的主要因素,据此计算各样本公司经营业绩的因子得分并排序;然后以这些因子作为新的变量对样本公司进行聚类分析。
。本文以证券之星网站公布的28家传播与文化行业上市公司为初选样本,剔除两家st公司和四家数据有缺省的公司,最终样本含22家上市公司。评价指标计算所需财务数据均来源于各公司对外公布的2011年第三季度财务报告。
三、研究过程
。(1)方向一致化。本文的研究选取的指标包含了适度指标(数值越接近某理想值越好)和正向指标(数值越