文档介绍：复旦大学
硕士学位论文
海峡两岸金融资产证券化法制比较研究
姓名:郑彧
申请学位级别:硕士
专业:民商法
指导教师:胡鸿高
20040429
中文摘要言为未来金融的发展重点。资产证券化观念滥觞自美国金融机构年开始发展之住宅抵押贷款债权证券化,当时系以住宅抵押贷款债权为担保,据以发行证等不同之需求,资产担保证券已由早期之持份权证券进展至各种衍生性抵押贷款债权凭证,发行多种层级之证券,以符合投资人需求。证券化之效益对资产创始机构包括提升资产流动性及资产负债管理能力等;对投资人则有增加投资工具、分散投资风险并获得较高报酬等效益。资产证券化在世界各国已渐成潮流。被誉为最新的金融产品的技术,并被预券出售予投资大众,由于成效甚佳,其后陆续将证券化的对象扩及到金融机构的汽车贷款、信用卡贷款、工商贷款等一般性的放款及企业的应收帐款及租赁贷款等金融资产。金融资产证券化之流程主要分创始阶段、发行阶段、信用增强、信用评等、销售与交易以及服务等六大步骤。为满足投资人对于期间、利率、风险资产证券化不但打通了间接融资和直接融资传统界限,也有利于化解金融风险和减缓市场震荡,提高金融市场配置资源的效率。同时要完善监管措施控制资产证券化带来的风险。我国可以充分利用国际金融市场,首先开展面向国际投资者的资产证券化交易。在积累经验和不断完善国内金融市场的基础上,分步推动面向国内投资者的资产证券化。我国大陆地区应借鉴我国台湾地区制定专门的《资产证券化法》,健全信用评级体系,建立起政府与市场监管相配合的多层监管体系。本论文始自介绍金融资产证券化,再针对创始机构及受托机构之处理问题进行探讨,以期对于未来国内进行证券化提供建议,本论文共分为五章:第一章本章主要内容为介绍金融资产证券化之重要观念,并从投融资角度介绍了金融资产证券化的特点,然后介绍了目前国际资产证券化的发展趋势,使对于证券化之整体架构有一完整之认识。第二章主要讨论金融资产证券化发展的概况与其优缺点,作为立法之参考。第三章本章对于此一新兴之金融商品外国立法例加以介绍,并将详细进行说明美国与日本制度加以比较。从国际经验来看,资产证券化正在全球范围内蓬勃发展。美国是资产证券化业务最早开展、最成熟的国家,美国的成功经验值得我们借鉴。而日本的资产证券化活动开展较晚,进展也比较缓慢,日本的教训值得我们汲取。第四章主要集中讨论我国海峡两地金融资产证券化之立法情况,由于我国大陆地区新型规避风险金融工具的使用还不够广泛,信用评级机构和保险机构上不很发达,这些部对发展资产证券化会产生一定的不利影响。因此对我国大陆地区之立法给与私人的意见。
金融邃主鱼堑扭掏挂建旦鳆坌鱼修正使证券化实施的功效章显。第五章最后,作者提出为了在国内开展大规模资产证券化工作,必须尽快完善我国的资产证券化体制、相关法律体系和资本市场环境等,并建议如何去作【关键词】证券化资产证券化不动产证券化海峡两岸
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引言芯恳庖逵肽康败关键所系,更直接影响该国经济之表现。究其原因,实乃银行扮演金融中介我国海峡两岸已于年元旦正式加入世界贸易组织,全球化浪潮之影响,对金融服务业而言,尤其明显。公元年代中期,资产证券化尚仍仅系盛行于美国之金融商品,惟因金融市场之自由化与国际化之趋使,资产证券化机制延伸于其之演绎致使原有之企业募集资金方式,产生巨大之涟漪丕变,企业就资金之取得美日的实例,阐释此等资产证券化之法律意义。意义:金融证券化是把银行所承作的贷款转成债券的形式卖给其它投资人,其使年亚洲金融风暴后,。降低坏帐比例的成败,不仅是金融改革成咧巧ǎ源俳梅⒄咕哂芯僮闱嶂氐挠跋焓谷弧家,皆早己为与世界金融趋势潮流接轨,而着手为资产证券化之运作施行,如此运用,因此而更益征活泼,就此显见金融市场之三大主流。金融“自由化”与“国际化”所激荡而生之“证券化”凸阋逡庵级裕抵钙笠底式鹬〉茫纱介由银行等金融机构担任中介机构而贷放资金之“间接金融”方式,转而成为企业直接向广大之社会投资大众募集资金之“直接金融”式蜓灾雌笠党锬甲式鸱绞街屑壑と欢韵烈逡庵级言,则系指为提升企业或金融机构所持有之资产或债权之流动性、转让性,而以该等资产或债权为担保基础,施以包装设计后,以有价证券之型态,对投资大众为销售,以达致资金募集之目的,故此等新金融商品结构于法律上之定位,究应如何界定,自恐非传统资金融通之法律规定,可足供适用规范解释之,而为厘清此新金融商品之法律定性及意义,本文乃就资产证券化范畴中之“金融资产证券化型态”,予以论述评析我国海峡两岸的法制化研究,