文档介绍：存款保险制度的信息经济学分析
摘要运用信息经济学中传统的委托—代理理论模型和扩展的委托人缺失的委托-代理模型来分析银行挤兑的产生、存款保险制度建立之后所面临的道德风险问题,最后对文章中涉及的问题做出信息经济学的解释与对策。
关键词存款保险委托—代理挤兑道德风险
1 委托—代理模型
委托—代理理论框架
委托—代理理论主要是对下面8ttt8问题的模型化:委托人想使代理人按照<8ttt8table>自己的利益选择行动,但是dddTt委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动,能观测到的只是一些
8 tt
变量,这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定,因而充足量只是代理人行动的不完全8 t tt8. com信息。委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。
化的模型及应用
化的模型是从莫里斯(Mirrlees,1974,1976)和霍姆斯特姆(Holmstrom,1979)的分布函数的参数化方法(param?鄄eterized distribution formulation)演变而来得。我们sSBbWw假设存款者(委托人)与银行(代理人)面临一个长期的合同,两者的收益函数分别为v和u。银行是风险中性的,存款者是风险规避的。银行的可观测收益?仔和可能融风险Z,其中Z为外生变量;存款者的收益S是?仔的函数。同时ssbbww. com,假设当发生金融风险时,银行可能措施规避风险,也可能,其联合分布的密度函数分别为hH(?仔,Z)和hL(?仔,Z),相应付出的成本分别为c(H)和c(L)。那么8ttt8,传统的委托—代理模型的优化问题如下:
v(?仔-S(?仔))hH(?仔,Z)dZd?仔
(IR)u(s(?仔))hH(?仔,Z)dZd?仔-c(H)≥
(IC)u(s(?仔))hH(?仔,Z)dZd?仔-c(H)≥u(s(?仔))hL(?仔,Z)dZd?仔-c(L)
参与约束条件(IR):表明当发生金融风险时,银行如果8 tt 积极采取有效措施规避风险,那么8ttt8他获得ssbbww的总收益应该大于总的机会成本。
激励兼容条件(IC):表明当发生金融风险时,银行积极采取有效措施规避风险比消极对待所取得的收益高。
模型的金融学意义:如果8 tt 金融风险出现影响银行在金融风险发生时的选择,那么8ttt8存款者就可以状况观测银行的工作情况8 tt t 8. com,而银行必须ssbbww. c om承担一定,该风险来源于信息不对称导致. com的激励与保险的折衷(Trade-off)。如果8 tt 金融风险出现响银行在金融风险发生时的选择,那么8ttt8银行在金融风险发生时的决策能力就必须ssbbww. c om写入合同。存款者可以状况和金融风险发生的可能行的工作情况8 tt t 8. com,使银行承担较小的风险。如果8 tt 存款者无法观测银行在金融风险发生时的决策能力,,此时bbww. c om设计一定励银行积极采取有效措施规避金融风险。
2 银行挤兑与委托—代理
银行挤兑的产生
银行挤兑的发生是存款者在缺乏信息或者的环境中监督银行价值的方式。当存款者有理由相信银行成为风险者时,对其储