文档介绍：1月21号收到的成绩通知,得知侥幸通过08年的FRM考试,大喜。写点浅薄的看法和经验,供想参加这个考试的同学参考,说不对的地方还请大家批判。
FRM考试是GARP协会1997年开始举办的,比起1963年开始的CFA,历史短得可怜。之后协会的一部分人自立门户,纠集路透,标普,algorithmics等几大公司开立了PRIMA协会,举办PRM考试,使得FRM元气大伤,至今名气距CFA相差甚远。可能也是因为这个原因,FRM考试目前仍保持较高通过率,意在快速增加持证人数,好占领市场。另一方面,这样一个一次性通过的标准化考试,是难不倒具有超人的宅度和能考度的中国人民的。稍微具备点金融常识,对风险管理甚至一窍不通的考生,经过几个月的备考,基本能够通过考试。通过后提交上能跟风险稍微沾上点边的2年工作经验,就能拿证。所以含金量自然也没法和三级考试,四年工作经验要求的CFA相比。尽管有这么多的不足,FRM相比PRM/CFRM/CREA等,现在还是这个领域名头最响的认证。对于想进入风险管理行业的同学来说,FRM提供了一套比较全面的风险管理的入门知识体系,引导大家了解风险管理大致的轮廓。注意,只是入门,风险这潭子水可深着,想要用这么1000多页的教材就全面掌握,那是绝对不可能的。所以考试给了大家一把入行的钥匙,打开门之后可以看到那边的
花花世界,但是后面的路怎么样,还得靠自己走。
FRM的知识体系由Quantitative Analysis;Market Risk Measurement and Management;Credit Risk Measurement and Management;Operational and Integrated Risk Management, Legal和Risk Management and Investment Management这五部分组成,第五部分风险与投资管理是这两年才加进去的,跟第一部分数学分别占10%的比重。市场风险分量最多,占30%的比重。信用和操作风险分别25%。考试上下午各70道单选题150分钟时长。仿照CFA的考纲LOS,协会也编列了考纲AIM,具体逐项说明了考试要求。这个可以在官网下个Study Guide和AIM Statements文件看看。总体难度大致等价于CFA2级水平或略难。Quantitative Analysis部分其实就是CFA数学1级加2级的全部内容加上VAR,所以数学的准备一般来说只要有CFA2级的水平就可以,另外最好略懂一些计量经济学,这样子看后面七七八八的模型会比较有感觉一些。(顺便说下VAR很重要,贯穿在后面三大风险中,要好好掌握)市场风险和投资管理的内容在CFA里面也大部分涉及,应该没什么问题。信用风险会比较陌生,但是很直观,难度不太大。比较恶心的就是第四部分,大量枯燥的论述性的内容,如果没有实际工作接触过会很搞不清状况。这个部分一定要反复看,反复看。如果有必要的话,多看参考
书,或者培训班的讲义之类的。
然后要讲下教材选择的问题。和CFA不同的是,FRM没有自编的教材(其实CFA也是东抄西抄的),而是在各个分类下各指定了一些教材,比如Hull的“圣经”,古扎拉蒂的计量经济学等等。这些教材合起来组成了core reading,超级多,堆起来估计有一人高,相当绝望,所以用这