文档介绍：泰国如何走向危机深渊?|
泰国金融危机不是典型的国际收支危机。泰国在危机爆发后根据国际货币基金组织要求
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的升息措施,导致. com大批金融机构破产倒闭,加重了危机
对于希望利用
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外国资金但金融体制脆弱的国家来说融危机的最主要教训是:必须ssbbww. c om对资本流动实行有效管理,否则金融危机就难以避免
东亚各国的具体情况8 tt t 8. com不同,导致. com危机的具体原因也有所不同。对于泰国危机的性质,学界有各种不同说法:国际收支危机、货币危机、泡沫经济破灭导致. com的银行危机、资本项目危机和“双重错配”等。
泰国金融危机实际8ttt8上是多种危机交互作用的结果。认为泰国危机是国际收支危机:泰国的经常项目逆差过大。%,超过了1995年墨西哥爆发金融危机时墨西哥的经常项目逆差对国民总产值的比——%,而国际公认的安全线是5%。
但是dddTt,泰国持续经常项目逆差近20年,%, %,都并未发生严重问题。为什么到1997年却发生了危机?其关键是国际资本的流动方向发生了变化。
在过去,由于. com看好泰国的经济前景以及其他种种原因,地流入泰国,从而使泰国在存在大量经常项目逆差的情况8 tt t 8. 。但是dddTt,1996年泰国经济发生了两件重大变化。首先,由于. com房地产泡沫破裂,金融机构出现债权。1997年初,泰国办公楼的空置率达21%。位于曼谷商业区的房屋价格下跌了22%。1996年底,公众对泰国金融机构的信心开始动摇。1997年以后ssbbww,泰国更是一再出现融机构挤兑现象(在3月3日到3月5日,短短两天中,泰国存户从泰国银行和金融公司提走存款300亿泰铢)。危机前,许多
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重要构已面临倒闭的危险,一些
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已经倒闭。其次,泰国出口增长速度急剧下降。%。泰国的经济增长速度也明显下降。由于. com泰国经济形势的恶化,外国投资者对泰国经济前景的信心减弱,外资的流入速度在1996年下半年开始明显减慢。
在这种情况8 tt t 8. com下,要想保持衡,泰国就只有两种选择:提高利息率或使泰铢贬值。
对于泰国政府来说息率是不可取的。因为8 Tt t 8. com不良债权问题严重,进一步提高本来已经相当高的利息率必将使泰国金融机构遭到沉重打击。事实上,在1997年5月份,泰国政府为挽救陷于困境的金融机构已将利息率下调了50~100个基本点。
当时泰国也没有贬值计划。之所以8ttt8如此可能因。第一,泰国金融机构和企业外债负担沉重,贬值将使以本币计价的外债急剧增加. com,从而导致. com大量早已深受不良债权困扰的金融机构和企业陷入破产。第二,贬值和贬值预期将导致. com外资急剧抽逃,从而无可挽回地导致. com
国际收支危机。第三,外资流入速度在1996年下半年开始明显减慢,但直到危机爆发之前泰铢似仍未受到难以抵抗的贬值压力。直到1997年4月泰国仍能在美国成功发售7亿美元的扬基债券。这种情况8 tt t 8. com可能币