文档介绍：社保基金入市风险与防范社
保基金于2003年6月9日正式进入股票市场,南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家基金管理公司受托管理首批140亿元的社保基金。这对于深沪股市来说重大利好,但对于作为dddtt老百姓“养命钱”的社保基金来说sbbww. com也孕育着巨大的风险。本文就社保基金风险的防范谈以下粗浅看法。
一、社保基金入市的必要性
本文所指社保基金,是指全国社会保障基金。它由中央财政拨入资金、国有股减持和股权划拨资金、经国务院批准以其他方式筹资的资金以及投资收益组成。它由全国社会保障基金理事会负责管理。截止2002年底,社保基金资产总规模为1 。
从2000年底全国社会保障基金理事会成立以来,。根据有关要求
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,在此期间社保基金的投资形式主要为银行存款和购买国债。另外,全国社会保障基金理事会于2001年7月以战略投资者的身份参与了中国石化A股配售,还认购了少量企业股和金融债。截止2001年底,。2002年,通过中央财政拨款、国有股减持等措施,加上投资形成的收益,社保基金资产总规模达到1 ,其中2002年实现投资收益21亿元。项怀诚在2003年3月召开的全国人民代表大会上作财政预算执行情况8 tt t 8. com报告时指出,%,应该说是相当低的(%)。造成社保基金投资收益率低下的主要原因是其投资结构中银行存款占到76%。要实现社保基金的保值增值,提高社保基金投资收益率,将社保基金委托给专业公司投入证券市场是一种有效的途径。
目前,世界各国社保基金营运管理模式主要有两种:一种是由政府部门直接负责社保基金的营运管理,如美国、新加坡,这种模式管理简单、政策执行灵活,缺点是投资收益率低、缺乏透明度;另一种是较普遍的模式,由民营基金管理公司负责社保基金的营运管理,政府不直接干预,但加强监管,这种模式投资收益率高、透明度强。1998年世界银行的一份研究报告显示,在世界范围内,民营基金管理公司管理的社保基金投资收益率普遍比政府部门管理的社保基金投资收益率要高。分析其原因,主要是政府部门自身的运营效率不高,会受到限制,甚至被迫购买政府债券或向亏损国有企业贷款,从而影响社保基金管理部门的收入。因此. com,将社保基金委托给基金管理公司管理是一种明智的选择。
二、社保基金入市的风险
。证券市场是博弈场所,既有投资也有投机。我国的证券市场的现状是个人投资者多、机构投资者少,投机的味道相当浓厚。在这样一个不成熟的市场,社保基金不可能。市场有其自身的规律,决不会因为8 Tt t 8. com社保基金是老百姓的“养命钱”而另眼相待。特别是在投机气氛较浓的市场,股市大起大落并不罕见,有赚有赔自在情理当中。社保基金委托给基金管理公司经营后,由于. com基金管理公司只是一个机构投资者,其亏损的事例也屡见不鲜。不成熟的国内市场如此,成熟的国外市场也不例外。
国外机构投资者有更多的资金,有更丰富的经验,有更有效的投资策略,但根据美国波士顿顾问集团的最近一项调查显示,全球2002年约有近20%的基金管理公司处于亏损状态www .ddd Tt. com,