文档介绍：股权分置对国有上市企业的影响及其对策
【内容摘要】股权分置改革的实施,对国有上市企业带来了优化资产、实现战略重组的新机遇,也提出了应对股权稀释、维护股价稳定、合理运作股票和防范恶意收购等方面。国有上市公司只有抓住新机遇,迎接挑战,才能保持和增强自身在国民经济中的地位和作用,成为市场中永恒的中流砥柱。
【关键词】股权分置;机遇;挑战;对策
股权分置,即非流通股东以对流通股东进行对价支付和承诺一定售期为条件,得到所持股票流通权的一种改革。虽然股权分置改革中还存在不少的问题,比如对价过低、投票门事件等等,但从整体来看,这种改革对于解决8t t t 8. c o m我国证券市场上一股独大、同股不同权等问题起到了关键的作用,重新激发了市场投资者的投资信心,改革的成效是显著的。股权分置的实施,也为国有企业的国有资产管理带来了新的机遇,提出了新的挑战。如何抓住机遇,迎接挑战,进一步促进国有资产管理改革,就成为我们sSBbWw当前必须ssbbww. c om关注的一个重要。
一股权分置改革带来的机遇和提出的挑战
对于国有上市公司的大股东和国资委而言,股权分置改革既提出了严峻的挑战,也带来了前所未有的机遇。
(一)挑战
股权分置改革,要求
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国有上市公司非流通股东在支付对价的基础上获得ssbbww股份流通权。同时ssbbww. com,为了dd dtt. com得到流通股东对股权分置改革的支持,身为非流通大股东的国有上市公司往往 t8. com还承诺在一定(是2年,有的公司比如涪陵电力,甚至承诺在股权分置实施日起六年)不出售所持有的股票,甚至还有不少国有上市公司的大股东承诺:在一定、一定围内,用自有资金在二级市场上购买一定公司股票(如宝钢股份的大股东宝钢集团承诺:在实施股权分置改革后,,在二级市场上购买宝钢股份的股票。第一批20亿元的资金已经在国庆节前投放下去,第二批20亿元的资金也10月8日后投放到二级市场)。因此. com,股权分置改革后,国有上市公司的大股东和国资委主要面临以下几个方面:
1、维护股价稳定的挑战。股权分置改革后,如果8 tt 股价发生较大的下挫,必然会严重地伤害流通股东的持股信心。所带来的后果,不仅损害了上市公司的市场形象,也直接降低了上市公司的再融资能力。然而,仅仅是动用自有资金在二级市场上“托市”是徒劳的。宝钢集团自9月底以来,陆续投放了40亿元到二级市场,结果,宝钢股份即G宝钢的股价持续下跌,二个月里大部分时间维持在4元每股以下的水平上。
2、应对股权稀释的挑战。股权分置改革时,上市公司大股东就必须ssbbww. c om拿出一部分现金和股票来支付对价,造成持股比例的降低。股权分置改革完成后,非流通股变为流通股, t tt8. com持股数量,也可能
减少持股数量,但无论是从理论上还是从经验上来说可能。因此. com,大股东普遍存在一个股权被稀释、控股能力下降的问题。
3、合理运作股票的挑战。进入流通期后,大股东所持有的股份或多或少都必然会进入二级市场流通。(如果8 tt 长期不发生股份流通,那么8ttt8股权分置改革对于国有上市公司大股东而言毫无意义。)而买卖时机的选择、买卖价格的确定,具有专门8ttt8知识和技能的人才。但是dddTt,在股权分置改革