文档介绍：证券市场国际化引发的几点思考
在当今世界经济、金融一体化趋势日益增强的背景下,我国经济在世界经济中的地位逐渐8ttt8提高,我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要。如何抓住机遇,利用
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国际国内的有利条件,推进我国证券市场国际化已成为一个亟待解决8t t t 8. c o m的课题。本文从证券市场国际化的含义出发,规律,并在分析总结我国证券市场国际化现实障碍的基础上,提出自己的对策与建议。
一、证券市场国际化:含义、规律
(一)证券市场国际化的含义
证券市场国际化是指以证券形式为媒介的资本在运行过程中实现的证券发行、证券投资以及证券流通的国际化。
从一国的角度来看,证券市场国际化包含三个方面:一是国际证券筹资,指外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国的政府、企业、金融机构在外国及国际证券市场上的证券发行;二是国际证券投资,指外国投资者对本国的证券投资和本国投资者对外国的证券投资;三是证券业务国际化,指一国法律对外国证券业经营者(包括www .ddd tt. com证券的发行者、投资者和中介机构)进出本国自由的规定和本国证券业经营者向国外的发展。
(二)证券市场国际化的成因及影响因素
生产和资本国际化的发展。二战后,主要西方国家经济的迅速恢复和发展,增大,资本积累和科学技术的进步,以及新兴工业的崛起,都有力地推动了证券市场国际化的发展。尤其是80年代以来,频频出现国家的债务危机使许多
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国际银行的信用受到怀疑,产生了转移信用风险的必要,国际融资证券化的趋势更加明显;国际银行货款呈下降趋势,增加. com。据统计,%,。
国际金融管制的放松。70年代以来,伴随着全球经济一体化的迅猛发展,各国政府审时度势,,放宽对资本市场的管制,允许外国金融机构与投资者买卖本国公司股票以及政府与公司债券,并取消了对外国投资者政策不同于本国投资者的双重标准。例如:1974年美国政府废除了实行达十年之久的、限制外衡税;1979年10月英国取消了外汇管制。
证券行业国际竞争的加剧。为了dd dtt. com扩大交易量,世界各主要证券市场纷纷利用
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最新科技手段,简化证券发行手续和改善上市管理环境,降低交易成本,完善投资风险管理系统,改革结算交易程序,以此来吸引外国公司和政府发行股票与债券,并吸引外国投资者。
另外,下列因素也起到了推波助澜的作用:期货、期权等金融衍生工具的发展为机构投资者提供了投资组合机会和风险管理手段,不仅增加. com了交易量,还增加. com了市场流动性;现代电子技术的迅猛发展为证券市场国际化提供了技术保证。电子交易系统的应用意味着:交易场地已通过远程终端扩展至整个世界;交易营业时间由8小时延长为24小时;世界统一市场与价格形成;节省交易成本,提高结算速度和准确性。
(三)规律
唯物主义告诉我们sSBbWw:市场经济的发展有其内有的规律,任何
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超越市场条件的活动终究要受到市场规律的惩罚。证券市场国际化也不例外。总结发达国家和发展中国家证券市场国际化的经验,我们sSBbWw发现:首先,证券市场国际化是一国经济发展到一定在国际