文档介绍：金融自由化浪潮中我国金融改革的再思考
摘要:工业化国家和发展中国家自20世纪70年代以来都经历了金融自由化浪潮的冲击。对大多数发展中国家来说——肖的金融自由化模型给它们革提供了基本的理论依据和政策导向。但时至今日金融改革是否成功似乎仍然议,上个世纪发展中国家所发生的一系列金融危机促使我们sSBbWw对这个考秉持更加审慎的态度。
关键词:金融自由化;发展中国家;金融深化;金融改革
一、“金融自由化理论”的提出及经济背景
20世纪30年代的经济大萧条给整个资本主义经济带来“毁灭性”打击,金融制度全面崩溃。
麦金农和肖在格利和肖、戈德史密斯金融发展理论的基础上,提出了金融深化理论。1973年肖和麦金农在《经济发展中的金融深化》和《经济发展中的货币与资本》两部著作中,严密地论证了金融深化与储蓄、就业及经济增长的正向关系,认为政府通过对金融活动和金融体系的过多干预,抑制了金融体系的发展,扭曲了市场均衡价格,政府以低成本获取资金完成原始积累,然而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的发展,从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环,深刻指“金融抑制的危害,认为发展中国家经济欠发达是因为8 Tt t 8. com存在着金融抑制现象,主张发展中国家以金融自由化的方式实现金融深化,促进经济增长。
二、“金融自由化理论”的内容及其扩展
麦金农和肖认为“金融自由化”就是金融制度,改变政府对金融的过度干预,放松对金融机构和金融市场的限制,增强国内的筹资功能以改变对外资的过分依赖,放松对利率和汇率的管制并使之市场化,从而使利率反映资金供求,使汇率反映外汇供求,促进国内储蓄率的提高,减少对外资的依赖,最终达到充分动员金融资源,推进经济增长的目的。从内容上看,金融自由化包括www .ddd tt. com国内金融自由化——废除利率管制和信贷配给,以及国际金融自由化——废除资本流动管制和外汇兑换限制。金融自由化的本质是政府在金融领域行为方式的转变。金融自由化的标志就是增长超过经济增长,提高。
以1973年麦金农和肖的经典著作出版为标志,“麦金农——肖金融深化框架”正式形成,被认为是在发展经济学和金融理论领域的重大突破。此后,许多
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经济学家在麦金农和肖研究成果的基础上,相继提出了一些
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逻辑严密、论证规范的模型,对理论进行扩展,形成比较完整的理论体系。金融自由化在不同的时期,。20世纪80年代的重点是推行国内的利率自由化。进入90年代,随着国际金融市场的迅速壮大以及国际经贸一体化进程的推进,金融自由化的内涵进一步扩展。世界银行和IMF的经济学家认为,完全8 t tt8. com的金融自由化包括www .ddd tt. com:对公共金融机构的私有化;允许外资银行进入;促进金融市场的发展,加强市场竞争;减少存款准备金要求
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;取消指导性贷款;利率市场化和开放资本市场等。
三、发展中国家金融自由化的改革与金融危机
(一)一些
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国家金融自由化改革实践
麦金农——肖的金融自由化理论逐步发展成为发展经济学的重要,并对广大发展中国家的经济实践产生了巨大的影响。开始于70年代中期的“南锥体国家”(智利、阿根廷、乌拉圭)金融自由化改革,这三个国家在很短的时