文档介绍:风险投资与高新技术融合的信任约束形式
摘要就风险投资与高新技术的机会主义倾向问题,讨论了引入第三方中介对双方进行信任约束的三种形式,即基于风险资本网络、高新技术评价网络、大学及研究机构的附属中介等,他们能促进双方的信任融合。
关键词风险投资高新技术信任约束
风险投资往往 t8. com把高新技术作为dddtt主要投资对象。在美国,70%以上
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的风险资本投资于高新技术领域,以对方作支撑。不过,如果8 tt 双方不信任,这种支撑就无从谈起,不幸的是双方都有机会主义倾向。为此,引入另外的第三方利用
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信任约束机制、约束力量搭建高新技术、风险投资的信任桥梁,为双方的融合准备必要条件。
针对风险投资与高新技术双方的机会主义倾向,本文提出了利用
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风险资本网络、高新技术评价网络、大学及研究机构的附属中介等约束形式,来约束双方守信。
1 基于风险投资网络的中介
风险资本与高新技术都是各自领域的尖端分子,他们的数量并不多,靠常规的渠道与途径难以使他们相遇,因此. com为他们构筑一定十分必要的。这里首先考虑将风险资本结成网络,而高新技术拥有方则以单方存在为特征。
风险资本网络结构综合了市场交易和企业科层组织的优点,可以的技术与其交易时,费用最低。网络结构的存在,本身形成了一个需求高新技术的人际圈,不论技术拥有方是否自私和机会主义倾向是否严重,只要他有足够的理性,在交易费用最低的大环境中,他不可能习而重复使用欺骗策略到处碰壁。技术交易中一次失败可归为技术复杂
,两次失败还可以理由,三次失败就难寄托于客观了。不论技术方是否诚实,第四次交易恐怕因为8 Tt t 8. com事实上表现出来的不可能而阻断最后的交易机会。人的理性使得人能够SSBBww从失败中总结经验和教训。交易因为8 Tt t 8. com不诚实导致. com失败而使下次交易变得诚实,交易因为8 Tt t 8. com要价太高时则使下次交易要价低。
不过,通过适当
的信息披露出来,只有这样才能对诚实者形成利得,对欺诈者形成威胁。也正是利得与威胁诱使双方合作。这时为信息能不能够SSBBww得到及时披露。目前,我国信用体系建设才刚刚起步,信用信息的披露尚需时日。但即使在我国信用体系缺失的情况8 tt t 8. com下,。因为8 Tt t 8. com这个,比较容易
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做到。
必须ssbbww. c om说明的是,这里的网络是基于创业投资企业和创业企业嵌入在一个社会关系至关重要构中来研究问题的。另外,它与囚徒困境理论中的“团体”不同。囚徒困境中的团体与团体交易仍是双方可以个个体的交易双方,双方各自约束其成员,形成利得与威胁;而这里的网络则是多个簇团的多个风险资本方,并由单一的技术拥有方与之构成交易方,单一的技术方可方便地游移于网络中。风险投资簇团靠提供公正、客观的信息来对技术方形成利得与威胁。
2 基于高新技术网络的中介
将高新技术拥有方联合起来归属成为一个团体是有困难的,但一旦
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解决8t t t 8. c o m了这个,高新技术就可以
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团体中专家的力量尽量将技术信息以可懂的语言转达给有意向的风险资本,