文档介绍：关心的话题。拯第一章风险投资概述风险投资的最初起源可以追溯到本世纪初的美国,但真正作为一项有组织进行的起真正意义上的风险投资机制,从而制约了我国高新技术产业的进一步发展和新经济我国社会各界和政府均已认识到建立风险投资机制的必要性和迫切性,如何建立起既遵循国际风险投资事业发展规律又适应我国国情的风险投资机制,已经成为大家文从风险资金的募集、风险投资机构的形成、风险企业的培育等角度详细地介绍了国际上风险投资的历史、现状;从政策导向、资金运行、证券市场等方面分析了我国风险投资机制形成的制度约束;并从法规制定、金融创新、教育制度等方面对如何建立适合我国国情的风险投资机制提出了若干建议。第一节风险投资简述美国全美风险投资协会定义,风险资本��������是由职业金融家投入到���S凶橹�亟�心技�⒐芾矸缦兆时荆�扒蟆⑻粞⊥蹲�项目,投资并监督、扶助风险企业的人被称作风险资本家����投资是指由投资者提供风险资本,风险资本家以风险企业为投资对象进行投资、管理、运作的一种融资过程与方式。��.�缦胀蹲实钠鹪从敕⒄�风险投资活动,只有半个多世纪。至今,风险投资主要集中在美国、西欧和日本等工业发达国家。美、英、法、德、日等国的风险投资占到世界风险投资市场份额的�%以上。短短几十年,风险投资经历��甏���甏�男似穑��甏�乃ネ耍��甏�的复兴,�年代末、�年代初的低潮和�年代的蓬勃发展等阶段。��.�缦胀蹲实耐蹲侍匦���て谛浴⒐�尚杂攵ㄆ谛�的衍化。��.�缦胀蹲实亩ㄒ�新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。接受风险资本的企业为风险企业����������7缦�第�彻���
长霸性魑穗对于一簸投捺活动丽言。措风险授资家并不鬻求风陵企韭在簸翁肉融资方式酌蹩要区别。过渡性与定期性是措风险资本只是辅助风险念业成长的资本。一般在投资之初就邑诗划好擞爨躲避阅�笤急��晕��缦兆时炯宜屿嘧式疠辏�又将套现获取的本利投入到新一轮的风险投资中。�≥资鑫�蹲释涸芩郏�镣遁鲎时镜逵笆轿V�风险企业拥有的最大财寓就是智慧与披术,而没有别的可供担保的实物资产。由予僚赞熬资器髅还零裂,主蠢筹瓷菇验壹监叉太枣,透建鼹以驻传统方式避褥融资。风险投资正好应运而生。它以权益资本的方式注入资愈,使风险投资能得到嵌期发展。��唆渫短熳视�通常风险企业的成长过襁分为几个阶段,总投资资金也分几次投入,上一发展阶段蟊稼靛实蕊成为下~除寝资金投入酌前提。这氇避风险资本窳碎低投资风陵的一个��嘧时驹鲋捣绞绞迪只窭�式,蒲重企业的长期增值,禚适当时机通过出售所持风险企业股份撤出投资,以资本增薅方式赛瑷获裂。��叻缦铡⒏呤找�单项投资成功率低,综合投资回报攀高�风险投资项翼翁成臻率棼誊糕,这乓最羧投资对豢蘸特瞧努苓舞。一毅来说,最险投资公司投资�家高科技创业公司。经过�甑姆⒄梗�嵊�家垮掉,�掖τ谂腔不虮�渡黪,�壹噻钡狙聿伙校�遗�煊幸患页沙ぱ杆佟T�韧蹲示褪腔袼僮铘ひ患伊敝党勺�百万倍的增长中获取投资回撮的。《�激励、约束梳稍豹充分运霜不管是投资者对风险资零家还楚风险资本家对熙险企业魄管理人鼷,都十分重撬运掰激励与约束机制。前者,为了膏效地保诫作为代邂入的风险资本躲忠诚、高效地运用投资者瓣资金,~般要求风险资零家也成麓鼹险基金戆爨资者,并绘予德稍高赣的管理费用以及丰厚的利润分成。后衡,为了约束和数励管理人员尽心尽力为风险企、盐的成长两奋饕,一般佼羁捷先黢等投资工哭,若采敬给予管理天员一定镑颥虢公司�喝�昴�有所偿还或分虹,使搿风险企业采取长期行必,这是风险投资与借贷等风险资本家不要求风险企业一开始就分发般群或髅还耧怠,焉采取零糕澜率方重要方法。第�墓���对外经贸大学毕业论文
年代早期,公司退休基金作为私人资本的有限合伙人开始大量进入市场。它们司一般通过资本分离的银行控股公司的附属机构而投资于私人资本市场。其直接投资投资额的增长率,这一投资群体在市场上的重要性已经大大减小。他们也是最早的风股份或购买选择权以及相应的强制赎回条款等方式。从研究美国的私人资本市场入手研究风险投资的资金来源。的投资理由纯粹是出于财务上的考虑。公共退休基金与公司退休基金相比是新来者。在整个�年代公共退休基金签订的私人资本合伙协议急剧增加,并已取代了公司退休基金而成为私人资本市场的最大投��柙���捐赠基金和一般基金都属于风险资本市场的最早投资者,大多数投资都是通过合伙制实行,但有些大学捐赠基金也对某些项目进行直接的投资,这些项目往往是与其本校的研究项目相联系而启动的。从整体看,风险资本只占这些机构资产很小的一部分�%以下�⒅徽颊�龇缦胀蹲室档囊恍〔糠�约�%以下��银行控股公司也是风险资本市场的早期投资者,而且据估算它们还是私人资本市场的最大的直接投资者。因为其对商业机构的所有者权利是受到限