文档介绍：抓住金融市场偏见(索罗斯)
在伦敦经济学院,受其导师卡尔•波普的证伪主义哲学影响,索罗斯提出了反身性(Reflexivity)理论,并将这一原理应用于他的金融证券实践,由此获得巨大成功。
1999年,他在《金融炼金术》一书中首次较为系统完整地表述了,他的哲学思想,而他的投资哲学,恰恰就建立在反身性理论的基础之上。
这不,这个金融界“坏小子”几天前又大手一挥,搅得全球鸡犬不宁。5月2日,借着本•拉登的死讯在全球市场引发的不稳定情绪,索罗斯趁机抛售黄金白银,导致金银接连大跌。此后的一周,国际白银价格累计跌幅高达30%,。
今年4月,国际白银价格上攻三成,。然而,一场风暴正在悄悄来临。就在黄金白银不断刷新纪录高点的时候,索罗斯却突然杀了个“回马枪”,连续减持手中的黄金白银头寸。
这一惯常举动的背后,是那个闻名于世的“反身性理论”。
正是这个看似玄乎的理论,让索罗斯成为“打垮了英格兰银行的人”。
1、观察-试探-重击
索罗斯为世人所熟知,是19年前那场惊心动魄的英镑狙击战。
在签订了《马斯特里赫特条约》之后,傲慢的英国货币当局,形成了英镑将继续坚挺的错误偏见。偏见蒙蔽了白金汉宫和金融城中,那些决策者的眼睛,这让老谋深算的索罗斯找到了突破口。
1992年9月15日下午,索罗斯坐在曼哈顿中区一栋摩天大楼的33层办公室里,透过落地窗俯瞰着楼下的中央公园。此前,他在一周之内,通过杠杆调动了至少100亿美元,赌英镑下跳。
公司的员工办公室墙上贴着一幅用计算机打出来的条幅:“我生而贫穷,但不会穷死。”索罗斯来到办公室,只为了感受一下这场金融史上最大的一次赌博的气氛。随后,他回到第五大道的寓所,吃了一顿简单的晚饭之后就上床休息。
果然,当晚英镑开始下跌。财政大臣格莱蒙连夜召集英格兰银行官员,计划第二天大举干预市场。9月16日上午,莱蒙宣布将利率从10%提高到12%,并从788亿美元的外汇储备中
,抽出269亿美元买进英镑,试图强势反击索罗斯,结果徒劳。此时,索罗斯已不是一个人在战斗,英镑被更多的投机者抛售,就像决堤的洪水。
当天下午,英国宣布再次提高利率,从12%提高到15%。索罗斯看到英国当局执迷不悟,便更加大胆地继续做空英镑。傍晚时分,带着巨大的屈辱感,一度雄霸全球货币系统三百多年的英镑,被迫退出欧洲货币汇率体系。
事后统计,索罗斯在这场英镑狙击战中,赚了近20亿美元,其中10亿来自英镑,另有10亿来自做空意大利里拉和东京股票市场。
9月17日,英镑利率降回10%。用索罗斯的理论解释,这一回调的举动便是偏见产生的反身性。这正是他的秘密所在,于是他成为了那个能够叫板日不落帝国的人。
5年后,索罗斯如法炮制,做空泰铢。随后,印尼盾、菲律宾比索、马来西亚林吉特、缅元、新元、新台币、日元、韩元乃至卢布宛若多米诺骨牌般接连倒下。当时的数据显示,仅半年时间,东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30%至50%。这场持续一年多的亚洲金融风暴,使上述国家出现了严重的经济衰退。
政客、商人、学者和媒体纷纷将矛头指向了,打开潘多拉之盒的索罗斯,马来西亚前总理马哈蒂尔直斥,他为“亚洲金融危机的纵火犯”,而后者直到许多年后才做出了简单回应:“我没