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文档介绍

文档介绍:投资策略及产品研讨会通胀趋势左右市场,逐步转入防御中信策略研究部摘要:*市场回顾:趋势强劲,结构分化*投资聚焦:市场担忧将从通胀扩散至增长趋弱和海外风险*行业配置:结构失衡修正进入后程,业绩确定重于估值提升*投资建议:对二季度市场持谨慎态度,适当降低仓位一市场回顾:一季度行业表现是对去年行情的部分修正一季度以来市场风格转换明显注:1月4日均为1000在2011年初的时点上,,:市场担忧将从通胀扩散至增长趋弱和海外风险短期通胀高企成为市场一致预期通胀走高的因素:1,国际油价带来的输入性通胀(已实现)2,住房销售下滑后可能引起的房租上涨的预期(尚未有充分预期)3,由于天气因素导致食品价格超预期上涨(是否出现极端天气)对国内经济放缓的预期正在形成贷款与工业增加值产成品库存新开工房屋面积同比增速地产销售与投资同比增速(房屋销售增速领先房屋投资增速4-6个月)投资方面:

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